为何除黄金外，各国对美元储备的兴趣持续降温？

一位基金经理指出，尽管金价的上涨速度超出部分分析师预期——今年迄今的涨幅已创下1979年以来的最佳纪录，但金价的上行趋势从始至终都未让人产生怀疑。

Catalyst Funds首席信息官兼联合创始人、Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF（GOLY）投资组合经理David Miller表示，即便今年金价已上涨40%以上，这种贵金属仍为投资者提供着极高价值，核心原因在于它是目前唯一能稳定维持购买力的资产。

他强调：“关键问题不在于下周或明年会发生什么，而在于未来10年的长期趋势。以任何法定货币持有财富，都算不上是保存财富与购买力的可靠方式。”

Miller发表这番言论时，金价正在接近历史高点的区间震荡交易，朝着每盎司4000美元的目标稳步迈进。

尽管通胀始终会削弱货币购买力，但Miller提到，自疫情爆发以来，随着各国政府向全球经济注入大量货币与流动性，全球法定货币的贬值趋势已明显加速。

即便2023年官方宣布全球公共卫生危机结束，各国却仍在持续印钞，不断扩大本就难以维系的债务规模。目前黄金兑多数主要货币已触及历史高位，其中兑美元的涨幅尤为突出。

“金价并未被高估，它只是跟上了货币供应量的增长节奏而已。”Miller如此说道。

Miller进一步补充，投资者无需对金价上涨感到意外，毕竟美国今年的财政赤字已增加1.9万亿美元，这让本就高达37万亿美元的债务负担愈发沉重。

他解释道：“就像美国政府这样，若负债已达36万亿美元，且每年还新增1.9万亿美元赤字——支出远超税收收入，同时又掌握着货币发行权，那么大概率会选择印钞来缓解压力。政客们在紧缩开支或大幅增税方面面临巨大阻力，因此最简便的途径就是让货币逐步贬值。这种情况并非美国独有，全球各国政府都深谙此道。若赤字支出持续，且没有切实的债务偿还计划，美元每年可能会贬值约5%。对消费者或投资者而言，应对这种情况的办法之一，就是将资产以黄金这类硬通货计价，而非依赖美元、欧元或日元。”

除了不断攀升的债务，美元“武器化”是另一大导致其储备吸引力下降的因素。随着特朗普总统持续推进贸易战与全球关税政策，过去6个月里，市场对美元的信心进一步受挫。

Miller表示：“当关税壁垒、SWIFT系统武器化与大规模量化宽松这三件事叠加，任何理性的市场参与者，都不会愿意大量持有美元储备——毕竟他们并不打算用美元来规划长期支出。”

在他看来，当前环境下，各国央行会继续推进外汇储备多元化，逐步减少美元依赖、增加黄金配置。

“用黄金替代美元储备不会一蹴而就，这将是一个持续数十年的过程。但可以预见的是，在未来很长一段时间里，这一趋势将不断抬高金价的底部支撑位。”Miller总结道。

游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0