周五国际金价延续上行态势，在历史高位附近震荡整理，同时实现周线七连涨。这一轮涨势背后，既源于市场对美国政府长期停摆引发经济风险的担忧加剧，也得益于美联储降息预期的持续升温，双重利好共同支撑金价走高。
现货黄金当日上涨0.7%，报收每盎司3884.19美元，而在前一交易日（周四），现货金曾触及每盎司3896.60美元的历史峰值；从周度表现来看，本周金价累计涨幅超3%，涨势稳健。期货市场方面，12月交割的美国期金收盘涨幅逾1%，报每盎司3908.9美元，若拉长时间维度，今年以来金价已累计上涨超47%，涨幅远超市场多数资产。
此次金价上涨的关键催化剂，是美国联邦政府的停摆危机。9月30日，美国国会参议院未能在联邦政府资金耗尽前通过新的临时拨款法案，导致美国东部时间10月1日零时起，联邦政府迎来近七年来的首次停摆。此后的谈判中，参议院民主党人再次否决了共和党提出的“为期七周的临时支出法案”——该法案最终以54票赞成、44票反对的结果未能达到通过门槛。尽管共和党在参议院以53席对47席占据微弱优势，但根据参议院规则，此类支出法案需获得60票支持才能推进，这一结果基本确定政府停摆状态将延续至下周。
政府停摆不仅冲击市场信心，更直接影响经济数据发布，进而干扰美联储政策判断。受停摆影响，美国劳工统计局未能按原计划于10月3日发布月度就业数据报告。作为美国官方核心统计机构，劳工统计局在停摆期间不仅暂停数据发布，连数据采集工作也全面停滞，除了非农就业数据，原定于10月中旬公布的消费者价格指数（CPI）等关键通胀数据，其发布计划也将受到波及。
据美国媒体报道，美国商务部下属的人口普查局、经济分析局等机构的统计工作，同样因停摆陷入停滞。经济分析人士指出，当前美国经济正面临“就业疲软、通胀顽固”的复杂局面，关键数据统计“断档”，将导致美联储难以准确判断经济是否需要政策刺激。曾任拜登政府白宫经济顾问委员会高级顾问的玛莎·金贝尔直言：“在这样的关键节点，经济数据缺失会让市场和政策制定者更难读懂经济走势。”安永-博智隆公司首席经济学家格雷戈里·达科则用“在浓雾中盲飞”来形容当前经济判断的困境，强调数据缺位的风险。
对于金价而言，政府停摆无疑是重要利好。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“我认为政府停摆时间越长，对黄金市场的利好支撑就越稳定。反之，如果周末出现意外——两党达成协议让政府重新开门，那对金价来说可能会是短期利空。”
值得注意的是，原定于周五发布的美国非农就业报告已确认推迟，投资者暂时失去了判断劳动力市场降温程度的关键依据，只能通过其他零散指标推测经济状况，但这并未削弱市场对降息的预期。根据芝商所FedWatch工具的数据显示，当前投资者预计美联储10月降息25个基点的概率已达99%，12月再次降息的概率也攀升至85%，宽松预期为金价提供了持续支撑。
多家机构也纷纷释放对金价的看涨信号。瑞银在最新报告中指出，尽管金价经历一轮强劲上涨后，短期内可能存在回调压力，但仍预计未来几个月金价将攀升至每盎司4200美元。瑞银分析认为，美国实际利率下行、美元汇率进一步走软、叠加持续的政治动荡，将共同推动金价走高；这一趋势还将带动黄金ETF（交易所交易基金）的资金流入规模超预期，全年流入量或达830公吨左右。此外，瑞银预计2025年全球央行对黄金的需求仍将维持在900-950公吨区间，因此在全球资产配置中，仍维持对黄金的“看多”立场，并保持其“具有吸引力”的评级。
从实物需求端来看，当前中国正值国庆黄金周假期，通常这一时期会阶段性减缓全球实物黄金的需求，可能对金价形成一定压制。但盛宝银行分析师奥勒·汉森表示，美国政府停摆恰好为黄金注入了新的避险需求，抵消了实物需求放缓的影响。汉森在报告中提到：“以往中国黄金周期间，实物黄金需求减弱往往会带来金价回调风险，但此次这一风险并未显现，政府停摆带来的避险买盘起到了关键支撑作用。”
高盛则进一步上调了对金价的长期预期。高盛大宗商品研究团队的三名成员在报告中称，高盛2026年金价预测的上行风险已显著加剧，主要源于两个因素：一是投机性仓位的波动——这类仓位围绕ETF和央行需求锚定的“合理价值”上下波动，当前正偏向多头；二是9月份西方黄金ETF的持仓表现远超预期，甚至超出了高盛基于美国利率下降模型的预测值。这意味着，高盛此前警示的“金价上行关键风险”，目前正逐步转化为现实。基于此，高盛维持原有预测：到2026年年中，金价将达到每盎司4000美元；到2026年12月，金价有望进一步攀升至每盎司4300美元。游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0
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