[IG集团]英镑展望

2020年第一季度英镑展望

目录
英镑基本面
英国将退欧，但无协议退欧的风险将继续徘徊
英国央行在第一季度将维持目前的政策
投机者对英镑下跌持中立态度
英镑第一季度技术分析：保守党大选获胜，英镑重新测试高低
第一季展望:英镑兑美元有望升至1.3700
第一季度展望：欧元兑英镑的下行趋势将会持续更长一段时间
第一季度展望：英镑兑日元需要上破旧的更低的高点
风险声明

IG集团 2020年第一季度英镑展望

IG集团 2020年第一季度英镑展望.zip (376 Bytes, 下载次数: 50) 2021-2-25 19:53 上传 点击文件名下载附件 IG集团 2020年第一季度英镑展望

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英镑基本面
Nicholas Cawley（分析师） , Justin McQueen（分析师）
英国将退欧，但无协议退欧的风险将继续徘徊
过去10年的最后一个季度是英镑表现最好的一个季度，英镑兑美元上涨6.6%。第四季度伊始，鲍里斯•约翰逊(Boris Johnson)与欧盟达成了退欧协议，然后在12月12日的大选中以超出预期的多数票数结束了该季度，这见证了保守党自玛格丽特·撒切尔(Margaret Thatcher)以来的最佳表现。因此，英国将在2020年1月底前退欧。然而，当我们展望2020年第一季度时，找到了一个解决方案，而当英国进入过渡期（即将在2020年底到期）时，另一个挑战正在等待。
鲍里斯•约翰逊(Boris Johnson)明确表示，他不会延长过渡期，因此，欧盟-英国达成自由贸易协定的时间只有不到11个月，所以，无协议的英国退欧风险将继续存在。也就是说，尽管挥之不去的不确定性可能会抑制英镑的强势，但最终，英镑的上行最终将取决于欧盟和英国之间未来的贸易关系。

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来源: DailyFX

英国央行在第一季度将维持目前的政策
在整个第一季度，英国央行计划在1月30日和3月26日举行会议，央行可能会在货币政策上坚持立场不变。鉴于大量反映鲍里斯•约翰逊赢得大选以及随后英国退欧不确定性减少的确凿数据，我们预计3月26日的利率决议将得到更大的重视。因此，我们预计最初的政策信号变化将在投票中被突显出来，而目前支持宽松政策的投票结果是7比2(桑德斯& 汉斯克投票赞成降息) 。
因此，鉴于货币市场预计英国央行在2020年放宽货币政策的可能性超过60%，转向更加中性的前景可能会支撑英镑。也就是说，为了让英国央行遵循货币市场所显示的利率路径，我们需要看到就业市场增长明显放缓，以及商业投资缺乏改善。

投机者对英镑下跌持中立态度
在英镑兑美元持续经历空头回补之后，CFTC的数据显示，投机者现在对英镑的看法相对中性。这进而减少了英镑进一步上涨的不对称性，因此我们预计英镑的前景更具建设性，但英镑受到了1.3450-1.3500的限制。

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来源: CFTC, Refinitiv

英镑第一季度技术分析：保守党大选获胜，英镑重新测试高低
第一季展望:英镑兑美元有望升至1.3700
现在英国大选已经结束，保守党领袖鲍里斯•约翰逊(Boris Johnson)赢得了广泛且有效的支持，英镑在短期内的前景向好，近期的高点可能会被打破，并且英镑可能出现进一步上涨。但由于年底的混乱和市场对即将到来的欧盟-英国贸易谈判的担忧将令英镑看涨情绪降温，从而这些涨势可能会缓慢。
就在英国投票后民意调查结果公布后不久，英镑兑美元的走势一度升至1.3515，但汇价在过去几天一直难以重新回到这一水平。该汇价的技术走势仍然是积极的，如果汇价在下个季度突破并收于此上方，那么将进一步看向1.3700水平，而这应该是短期目标。三条移动平均线都显示积极，而汇价强力突破在1.3018上的阻力，那么表明将有望进一步升至1.3800或可能更高。该图表还显示了一系列更低的高点被有效地上破，前一阻力水平现在变成了支撑。不是要追逐市场，但任何抛售都应该为多头提供一个重新建立多头头寸的机会。

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英镑/美元走势图:2018年5月- 2019年12月16日


第一季度展望：欧元兑英镑的下行趋势将会持续更长一段时间
交易英国退欧情绪的最佳汇价组合——欧元兑英镑的走势已触及三年半低点，而在几乎没有强劲的支撑情况下，该汇价将进一步走低。同样，该图表也显示出大量的消极的迹象，水平支撑位已经过时，不太可能被证明是稳健的。从下行方向来看，先关注连接5 - 8月的上涨趋势的161.8%斐波延展，随后出现抛售，那么将看向0.7946，这应该是一个短期目标。这对汇价中的任何重新反弹都应该在0.8472和0.85000之间找到阻力，并且这可能很难上破并在上方收盘。与英镑/美元相反，欧元/英镑的任何反弹都可能为建立新的空头头寸提供机会。

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欧元/英镑走势图:2019年1月- 12月16日


第一季度展望：英镑兑日元需要上破旧的更低的高点
英镑兑日元在8月中旬触及三年低点126.55后出现强劲反弹。尽管该图表暗示短期内汇价将走高，但要证实这一走势，需要上破并收于近期更低的高点的上方。之前的高点分别收于148.81和149.72，如果汇价突破后一水平，那么将有可能达到154，并最终达到156.70。在141.50和142.50之间有强劲的支撑，应该会暂时阻止任何的抛售。

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英镑/日元走势图:2018年11月- 2019年12月16日


扩展链接：

• 黄金展望
• 日元展望
• 澳元展望
• 美元展望
• 欧元展望
• 原油展望
  

2021年第一季度英镑展望

• 基本面分析:英镑(GBP)前景开始好转
• 欧盟/英国 – 关注贸易条款
• 英国央行(BOE) – 准备好并愿意开出更多支票
• COVID-19 - 未来数月疫苗接种计划是关键
• 技术分析:英镑/美元结束了动荡的一年
• 英镑/美元展望:不确定性减少，美元背景疲软
• 欧元兑英镑展望:贸易协议导致英镑兑欧元小幅上行
  

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2021-2-26 12:33 上传

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2021年二季度英镑展望

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基本面分析：疫苗计划给未来带来切实的希望
英国疫苗计划提振增长前景
英央行或不会改变政策路径
技术分析：对英镑谨慎乐观
英镑/美元震荡走高，持仓过度集中暗示或存在风险
基本面正等待技术面回归一致，欧元/英镑维持区间走势
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2021-5-3 10:30 上传

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2021年三季度英镑展望

基本面分析：经济继续复苏，市场目前聚焦经济数据公布
技术分析：英镑吸引力下降

• 英镑兑美元面临的抛压增强
• 欧元/英镑震荡整理，欧央行/英央行展望将指明后市方向
• 英镑/日元可能即将迎来突破
  

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2021-7-12 10:51 上传

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2021年四季度英镑展望

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基本面分析：宽松的货币政策即将响起结束的钟声
技术分析：英镑多头是否已经精疲力竭？
英镑面临来自其他主要货币的阻力
英镑/美元与关键支撑搏斗
英镑/美元需要关注的关键水平

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基本面分析：宽松的货币政策即将响起结束的钟声
英国量化宽松（QE）的时代即将结束，随着通货膨胀开始困扰英国经济，英国央行（BoE）很可能在2022年初开始加息。英国央行将在今年年底前完成其8950亿英镑的债券购买计划，有效地收紧了货币环境，并为英国在2022年加息铺平道路。QE量化宽松是为了应对2009年的全球金融危机而推出的，最初的规模为2000亿英镑，在接下来的11年里总共增加了5次，达到了目前的总量。债券购买计划实际上降低了英国的利率，因为它向金融系统中增加了流动性，而现在看来，当该计划结束时，情况可能会发生逆转。货币市场目前的定价是，到2022年第一季度加息15个基点，在该年剩余时间内再加息25个基点。现在看来，英国央行将成为首批加息的主要央行之一，从而支撑英镑。

英国经济目前正处于一个棘手的位置，由于COVID-19封锁的残余影响，增长停滞，而供应瓶颈正成为全国企业经常提到的问题。随着物价压力的上升，"滞胀 "这个可怕的词开始卷土重来。英国年度通胀率目前为3.2%，高于目标值，预计在第四季度将超过4%，然后回落至目标水平。 然而，正如在美国看到的那样，过渡性通胀很容易变成粘性通胀，这将给英国央行带来问题，尤其是在经济增长继续放缓的情况下。

英国的就业市场仍然是经济的一个亮点，大约有100万个工作机会，是有记录以来的最高水平。最近的数据显示，6月至8月有103.4万个职位空缺，比疫情前的职位空缺多出近25万个，而失业率估计为4.7%，仅比疫情前的水平高出不到1%。由于英国退欧的影响，大量在酒店业工作的欧盟年轻人离开该国，加上政府的休假计划，使得雇主争相寻找工人，由此产生的工资上涨可能会在未来几个月内传导到通货膨胀。目前，休假计划预计将在9月30日结束，由此产生的工人流动可能有助于填补一些空缺的职位。由于经济仍有望以体面的速度增长，就业市场在未来几个月可能仍然紧张。

今年以来，我们一直对英镑持建设性态度，认为没有理由改变这一基本面展望。COVID-19疫苗接种计划取得了巨大的成功，近90%的16岁以上人口至少接种了一剂疫苗，82%的人接种了两剂疫苗。

然而，新病例和死亡人数仍然高得令人无法接受，这两方面的预期下降还没有出现，这些数字需要大幅下降并保持在低水平，政府才能够强调成功。在今年最后一个季度，英镑可能会对一系列其他货币小幅走高，这是因为受到这一疫苗接种计划、2022年加息预期和强劲的国内经济的推动。


技术分析：英镑多头是否已经精疲力竭？
英镑面临来自其他主要货币的阻力
就像第二季度末一样，全球疫情继续主宰着英国和其他主要国家的经济迅速复苏的前景，使疫苗的推广成为经济政策和预测置于前沿。

尽管2021年有一个强劲的开端，大量的刺激措施涌入，以及欧盟和美国对群体免疫力的关注，英镑还是落后于其货币，迫使其回吐今年早些时候的涨幅。

英国经济增长势头放缓的另一个催化剂是Delta变异毒株的传播，这导致了新一轮封锁和经济产出的下降。

对于英镑整体而言，第四季度可能会给英镑多头带来挑战，因为今年早些时候的看涨言论在整个第三季度继续失去牵引力。

不断上升的通胀压力、全球债务以及对中国经济健康状况的担忧，都可能影响英镑在今年剩余时间内对主要货币的表现。


英镑/美元与关键支撑搏斗
汇价自从跌破周线时间框架的上升通道后，历史走势（2007-2020）的23.6%斐波那契回撤位继续控制着多头和空头，将价格走势推入1.3600和1.3900之间的明确区间。

然而，随着地缘政治紧张局势的加剧和两国经济基本面的转变，第四季度可能会给英镑提供价格走势所需的波动性和动能，并有可能向任何一个方向突破。

英镑/美元周线图

图表由Tammy Da Costa使用TradingView编制

英镑/美元需要关注的关键水平
在日线时间框架内，英镑多头一直在努力突破下面的日线图的趋势线阻力，汇价目前在1.3730守住了多头。

在形成死亡交叉后，价格走势暂时走高，然后回落到先前的趋势线支撑转为阻力，并低于50日和200日移动平均线（MA）。

英镑/美元日线图

图表由Tammy Da Costa使用TradingView编制

对于第四季度而言，即将到来的走势的关键阻力位位于1.3730和1.4000。突破后者就将为继续向1.4260上涨而打开了大门。
对于英镑/美元的空头来说，如果跌破上述走势的61.8%回撤位1.3420，则下一个支撑位将在关键的心理水平1.3200形成。 鉴于价格走势一直处于区间内，而且缺乏明显的趋势，预测将被设定为中性，寻找可能在任何方向突
破区间的可能性。

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2021-10-18 23:00 上传

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2022年第一季度英镑展望

NICHOLAS CAWLEY策略师，TAMMY DA COSTA分析师

CN_SIMP_2022_Q1_GBP 2022年第一季度英镑展望.zip (424 Bytes, 下载次数: 11)

2022-1-4 11:34 上传

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英国央行料将进一步加息
英镑多头能够成功捕捉趋势吗？
英镑兑主要货币或展开“报复”行动
英镑/美元正构筑下降楔形形态
风险声明

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英国央行料将进一步加息
在2021年最后一次货币政策委员会（MPC）会议上，英国央行（BOE）宣布将英国基准利率上调15个基点至0.25%，开启了货币政策的收紧周期，同时这也是近3年来的首次加息。随着英国通胀触及极端水平（上一次还是10多年前），经济学家开始押注2022年英国央行还将进一步加息。

尽管英国当地的新冠病毒新增确诊病例不断上升，但是英国央行依然决定在12月的政策会议宣布加息15个基点至0.25%水平。因人们担忧英国政府可能会在英国经济终于要从持续了两年的大流行危机中摆脱的时候、引入严格的封锁措施，因此多数人已将这一加息时点推迟到了下一次会议、即2022年2月份。 在11月底确认的新的新冠病毒变异毒株—奥密克戎打了个市场措手不及并且破坏了所有主流的加息预期。但是，英国央行看起来好像识破了这些担忧并选择专注于英国官方的劳动力和通胀报告。

截至笔者撰稿，根据英国国家统计局的报告，随着通胀篮子中的商品价格上升，英国11月整体通胀年率保持在5.1%水平运行、录得自2011年9月以来的最高水平。

英国国家统计局，英国11月整体通胀年率

来源: TradingEconomics.com/英国国家统计局

英国当前的通胀水平比英国央行2%的目标高出了两倍有余，并且预计接下来数月还将迎来更高的通胀，因此英国央行不得不先发制人。

英国劳动力市场也表现强劲，就业参与率上升到了75.5%，与此同时失业率降至了4.2%。另一个迹象也显露出了通胀可能会成为更长期的问题，即8月至10月的3个月平均工资年率（包括红利）升至4.9%水平。原本预计过去几个月劳动力市场的紧张情况将会在9月份英国休假计划（furlough scheme）结束的时候缓解，但事实并非如此，劳动力市场依然处于较为紧张的状态之中。
就是在这样的背景下，英国央行决定加息并且在通胀料持稳高位且劳动力市场继续保持紧张的背景下，笔者哦预计英国央行或不得不在接下来的这一季度再次加息。英国央行很可能在2022年2月的会议上宣布加息25个基点，而后在3月或5月以及之后的会议上再一次加息。这一背景可能支撑英镑兑一系列货币、尤其是欧元和日元，因为这些低收益货币与英镑之间的利差扩大了。近期英镑兑美元触及了多月来的低点1.3160，笔者认为这可能是一段时间内的低位了，因为笔者认为美国在2022年中之前不会加息。考虑到英国央行目前坚定地处于收紧货币政策的轨道上，英镑货币对在未来三个月有望迎来一定的上行空间。


英镑多头能够成功捕捉趋势吗？
英镑兑主要货币或展开“报复”行动
近期英镑/美元出现了下行轨迹，但目前已经在技术支撑和阻力附近持稳，笔者预计这一势头将持续到新的一年。

随着英国央行开始转向更加鹰派，英镑兑主要货币有望获得支撑，从而推动价格升向历史波动范围的重要心理水平。

英镑/美元正构筑下降楔形形态

从月图上看，英镑/美元自潜在的下降楔形形态压力线遇阻回落，目前正测试50-周期均线。若跌破这一均线则可能进一步跌向潜在的下降楔形的支撑线。但考虑到基本面目前支撑英镑上涨的前景，倘若英镑/美元持稳50-周期均线则暗示在英镑成功延续涨势的背景下，英镑/美元便有望迎来进一步的上涨动能。

英镑/美元走势月图

由Lisa利用 TradingView绘制的图表

不过，就欧元/英镑而言，汇价已经跌至与均线相交汇的趋势线支撑下方，同时MACD指标背离并位于零线之下。随着基本面的因素开始被计价，下一季度料会提供更进一步的看跌支撑。

欧元/英镑走势月图

由Tammy Da Costa 利用 TradingView 绘制的图表

2022年第二季度英镑展望

NICHOLAS CAWLEY，策略师

TAMMY DA COSTA，分析师

2022年第二季度英镑展望 DailyFX_Guide_SIMP_2022_Q2_GBP.pdf.zip (493 Bytes, 下载次数: 4) 2022-5-20 17:19 上传 点击文件名下载附件

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英国央行面临通胀和增长的难题

• 英镑汇率走势前景分析
  

第二季度英镑能成功克服技术障碍吗？

• 英镑/美元走势分析：值得关注的技术水平
• 欧元/英镑走势分析：在支撑附近承压
  

英国央行面临通胀和增长的难题
市场预计英国央行（BOE）将于2022年第二季度进一步加息，因为该行正尝试遏制不断飙升的价格压力。自2021年底以来，英国央行的利率水平已经从0.1%上升到了0.75%。目前货币市场押注英国央行今年还将加息125个基点。截至笔者撰稿，英国国家统计局（ONS）公布的数据显示，英国2月整体通胀达到6.2%、创下近30年来的最高水；与此同时，核心通胀也从1月录得的4.4%上升至5.2%。英国央行预计今年第二季度还将迎来更高的通胀水平。该行最新的货币政策显示，预计整体通胀将在未来数月触及8%的顶部，其指出飙涨的能源和食品价格是通胀上涨的主要推动力。

英国整体通胀率

来源：tradingecomomics.com|英国国家统计局

不过，近期英国央行淡化了这些市场预期，因其担心一系列的加息可能会令未来几个月的经济增长面临停滞的风险。虽然目前英国的经济增长已经回到了疫情之前的水平且前景强劲，但人们担忧乌克兰危机以及针对俄罗斯的制裁可能会加剧供应链的中断。英国央行最新的货币政策报告指出，虽然商业信心和劳动力市场的活动依然保持强劲，但是消费者信心有所下滑，因为家庭实际的可支配收入减少。市场担忧消费支出的减少可能放缓未来几个月的经济活动，特别是在预计通胀将触及并保持在数几十年来的高位的情况之下。根据英国央行，相较于去年第四季度录得的1.1%增速，预计今年第一季度英国GDP将持平。从下图可以看出，英国央行2月货币政策委员会会议上做出的通胀预期已是一个较低的水平了。
英国央行预计第一季度的GDP将持平（深绿色部分），失业率（蓝色部分）或轻微下跌，超目标的通胀水平（红色部分）则可能进一步上涨，如图：

来源：英国国家统计局和英国央行

正是通胀和增长的难题促使英国央行行长贝利（Bailey）和货币政策委员会的成员在遏制通胀的问题上采取灵活但坚定的态度。如果英国央行采取过于强硬且迅速的行动，那么这很可能会引发增长衰退接着是潜在的滞胀担忧，从而可能冲击英国市场和英镑。另一方面，如果英国央行行动过于缓慢并且本就处在几十年高位的通胀进一步加剧的话，届时英国央行或许又不得不采取甚至更加激进的做法以遏制英国的价格压力。如果英国央行想要取得成功，那么未来几个月就需要保持平衡的，稳健且清晰的沟通。


英镑汇率走势前景分析
第一季度英镑货币对涨跌互现，预计第二季度也将保持这个趋势。今年头三个月英镑/美元下跌，因美联储年内及明年一系列的加息押注扩大了英镑和美元之间的息差；英镑兑日元录得上涨，主要是因为日元疲软；与此同时，欧元/英镑则维持震荡交投、前景略微偏向悲观。英镑兑澳元录得下跌，因澳元从金属和矿物价格的飙涨中受益。综上，预计整体的趋势将持续下去，除非宏观前景、即正在发生的乌克兰危机出现重大的转变。


第二季度英镑能成功克服技术障碍吗？
整个第一季度，随着能源价格持续的飙涨，通胀问题依然是全球政策制定者的主要担忧之一。始料未及的俄乌冲突加剧了商品供应受限的影响，预计地缘政治背景将持续为价格波动提供额外的催化剂，因为各大央行正努力在不中断经济增长的情况下加息。
对于英镑，因美元的避险属性以及美联储的鹰派措辞一直为美元提供支持，英镑/美元的涨势受到了限制。与此同时，脆弱的欧元和日元也持续处于承压之中，预计第二季度英镑的技术水平将继续提供稳健的支持和阻力。
差价合约交易的损失风险可能很大，您的投资价值可能会有波动。差价合约为复杂的金融产品，由于杠杆作用而存在迅速亏损的高风险。请您在交易前充分了解差价合约产品的运作方式，并评估自己能否承担存款损失的高风险。
若与当地法律法规相违背，则该信息不适用。


英镑/美元走势分析：值得关注的技术水平
自去年5月以来，英镑/美元一直延续下跌的轨迹、从而允许空头一度将价格推低至1.3000重要心理支撑附近，后市预计空头在这一水平将继续面临阻力。未能成功向下跌破这一水平后，英镑/美元反弹回升，试图拿下阻力区间1.3286（2022年交投范围的38.2%斐波回撤水平）。如果多头成功获得牵引力站上这一阻力水平并进一步升穿1.3400一线，届时英镑/美元或有望扩大涨势、上探趋势线阻力（目前位于1.3644），进而为重探1月高点1.3749留下可能。

英镑/美元走势周图

来源：Tradingview

欧元/英镑走势分析：在支撑附近承压
考虑到欧洲对俄罗斯石油和天然气的依赖程度，正在发生的俄乌冲突令欧洲央行（ECB）陷入了困境，预计第二季度欧洲央行收紧货币政策的步伐将继续落后于英国央行（BOE）和美联储（FED）。随着多头蓄力想要突破趋势线阻力（2021年1月以来的趋势线）0.8400一线，后市继续关注上方更重要的心理关口0.8600和0.8700。
不过，如果地缘政治紧张局势持续升级，跌破2022年低位0.8200一线则进一步的下行压力或推动价格快速跌向2016年4月低点0.8110、甚至是更下方的潜在支撑0.8000一线。

欧元/英镑走势周图

来源：Tradingview

2022年第三季度英镑展望 DailyFX_Guide_SIMP_2022_Q3_GBP

NICHOLAS CAWLEY,策略师

TAMMY DA COSTA,分析师

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英国央行：是时候做出决定了

• 第三季度英镑走势展望
  

英镑走势技术预测：英镑即将复苏还是空头将继续掌势？


英国央行：是时候做出决定了
2022年第二季度对于英国央行（BOE）而言是非常棘手的3个月，一方面通胀持续飙涨—并且预计还将进一步上涨—另一方面，增长却开始放缓，从而点燃了英国可能陷入衰退的担忧之情。所谓衰退，是指经济增长连续两个季度为负值。虽然英国央行可能会争辩自己拿到了“一手烂牌”，但是英国央行对失控的通胀所作出的反应目前看来是太少，太晚了。截至笔者撰稿，英国整体通胀已超过9%，如果英国央行的预期是正确的，那么接下来英国的通胀将以两位数的增速上升。飙涨的燃料和食品价格持续给英国消费者带来巨大的冲击。通胀“精灵”似乎真的从瓶子里飞了出来，而英国央行可能需要加大加息力度以控制价格压力。

英国通胀增长图表

来源：: TradingEconomic.com

笔者在第二季度的英镑展望中就曾对英国央行需要解决的通胀/增长难题进行了探讨，而近期的数据显示这一情况变得更加糟糕了。通胀持续飙涨而最新的英国月度GDP（国内生产总值）数据显示经济不仅仅是放缓而是出现了逆转。虽然4月的数据受到了新冠病毒检测和追踪程序（占GDP的0.4%）放缓的冲击，但数据显示英国经济的每一个行业都出现了萎缩。预计英国第二和第三季度增长将持平，这暗示如果经济出现进一步的下行那么英国衰退将是切实存在的可能。这反过来将令英国央行面临非常棘手的问题，即抑制通胀的同时为英国经济留下足够的增长空间。

英国经济增长图表

来源: TradingEconomic.com

英国劳动力市场依然强劲。从整体上看，虽然这利好英国经济，但其同样代表了对英国央行的另一种挑战即薪资通胀的挑战。通胀和紧张的劳动力市场相结合之下，英国企业发现招到人非常困难，即便是招到了人，那么这些企业也不得不支付更高的薪资。

英国失业率图表

来源:英国国家统计局

• 第三季度英镑走势展望
  

在抵抗通胀和经济增速放缓上，英国并不是全球经济体中唯一一个面临考验的国家。在一个相对缓慢的开始之后，美国加快加息步伐并并且加息力度创下了多年来的记录水平；与此同时，欧洲央行将很快走出负利率政策并开始量化收紧计划。
单看英镑兑美元的表现的话，该货币对表现欠佳。自第二季度开始以来，英镑兑美元就跌破了大约10个重要的水平。不过，过去一年英镑有效汇率指数一直持平，这凸显了美元的强势。随着市场开始押注美国潜在的经济衰退，美元强势开始减弱。随着衰退担忧的加剧，美国公债殖利率从近期的高位回落，从而可能令美元难以取得进一步上涨的发展。

英镑有效汇率指数

来源: 英国国家统计局官网

抛开经济背景，英镑也面临英国政治方面的压力。英国首相鲍里斯.约翰逊（Boris Johnson）不断失去英国民众和保守党内部人士的支持。首相虽然还有足够多的支持以继续执政，但是这一切并不需要很多部长辞职就可能面临改变。英国政局正施压于英镑。
英镑前景也许不像英国经济和政治背景所暗示的那般悲观。金融市场是高效的，会提前计价预期和所观察到的问题。英镑大幅抛售的行情可能已经接近尾声，这主要是因为美元疲软。不过，欧元兑英镑的区间交投看起来极有可能会持续下去。英镑兑日元在第二季度创下了近6年的最高水平，因日元疲软。随着日本央行继续执行其超级宽松的货币政策，后续英镑兑日元任何潜在的回落都可能为这一货币对提供新的机会。


英镑走势技术预测：英镑即将复苏还是空头将继续掌势？
因为地缘政治持续的影响，英镑兑美元去年底以来一直保持在低位。
对于避险货币美元而言，美联储激进加息并收紧货币政策利好美元，从而允许美元兑主要货币包括英镑在内迎来升值。
从技术角度而言，英镑兑美元的下行牵引依然保持完好，促使该货币对测试重要支撑即重要的心理关口1.22一线。
从2018年4月高点1.437开启回落后，新冠病毒大流行以及随后的全球封锁推动英镑兑美元在2020年3月跌至1.141的低点，接着汇价反弹回升、重返1.22一线上方。就在两年多之后，英镑兑美元又重新回到了同一区间，多头和空头都急切地想要摆脱区间的束缚。

英镑兑美元走势月图

来源: TradingView

与此同时，日图进一步凸显了历史波动区间所勾勒的斐波水平的价格汇聚区间，将多头和空头“拒之门外”。
近期对美国经济衰退的担忧情绪有所加剧从而令美元强势面临压力，英镑兑美元则借机升向下一个重要的阻力水平1.23关口。若确认有效突破1.23关口则有望为英镑兑美元重探1.24一线埋下铺垫。近期构筑的实体较小的蜡烛图暗示市场处于犹豫不决的状态之中，若突破阻力趋势线并站上上述提及的水平则可能为多头在第三个季度获得牵引力提供机会并限制英镑进一步下跌的空间。

然而，如果下行趋势持续并跌破1.20关口以及更下方的1.9347（2020年6月低点），那么这可能令英镑兑美元下行加快，从而为重探2020年3月低点1.141敞开大门。

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2023年第一季度英镑展望 DailyFX_Guide_SIMP_2023_Q1_GBP

NICHOLAS CAWLEY,高级策略师;  ZAIN VAWDA,市场评论员

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英镑展望：利率、增长和通胀

• 英镑一季度基本面展望
  

英镑一季度技术展望

• 英镑的复苏能否持续到2023年第一季度？
  

英镑展望：利率、增长和通胀
英镑一季度基本面展望
英镑在2022年最后一个季度表现强劲，特别是相对于美元，这可能是因为市场对英国政府过去的表现已经有了记忆。然而，英镑的升势现在正需要国内的行动来推动，除非采取进一步的坚定措施来促进经济增长并降低通胀，否则英镑未来几个月可能难以进一步获益。

英镑/美元日线图

图表来源：Tradingview.com

新任财政大臣亨特(Jeremy Hunt)正面临着与他的前任类似的一系列问题，即高企的通货膨胀和停滞的经济增长问题。再加上弹性就业市场、仍处于不稳定状态的政治环境，以及英国各地的一系列罢工，
唐宁街10号和11号的首相和财政大臣在未来几个月里仍有很多事情要做。到目前为止，市场已经给了首相和财政大臣证明自己的机会，与此同时英镑和金边债券也做出了反应。但是，金融市场有时并不宽容，任何软弱或出尔反尔的迹象都会使英镑下跌，而英国的借款成本也会再次上升。

英国10年期政府债券收益率日线图

图表来源：Tradingview.com

英国国家统计局的最新数据表明价格压力开始消散，但速度相对缓慢。英国总体通胀年率从10月的11.1%（40多年以来的最高水平）下降至10.7%，而核心通胀年率则从6.5%下降至6.3%。整体通胀和核心通胀的下降均受到英国政府的欢迎，但通胀的绝对水平仍然太高，这将继续压榨消费者的利益。根据英国央行的最新预测，未来一个季度通胀率将逐渐下降，但英国央行2%的通胀目标预计在未来数个季度内无法实现。

英国央行基准利率

图表来源：TradingEconomics.com

尽管货币政策委员会的成员们对如何解决增长停滞与通货膨胀困境有不同的看法，但英国央行仍在继续加息以遏制通货膨胀。英国央行在2022年最后一次利率决议上以6：3的投票比通过了加息50个基点至3.5%的决议，委员会的两名成员倾向于将银行利率维持在3%，而一名成员则赞成加息75个基点至3.75%。随着英国经济增长预计将在未来几个季度进一步放缓、货币政策委员会成员间的分歧变得更加明显，英国央行可能已经失去了在2023年进一步加息的空间。货币政策委员会在最新的利率决定中强调，英国经济"前景存在相当大的不确定性"，而财政大臣也需要认真听取央行的意见。


英镑一季度技术展望
英镑的复苏能否持续到2023年第一季度？
英镑在前任财政大臣Kwasi Kwarteng的预算案公布后跌至年度低点，此后相对于欧元和美元都出现了明显的上涨。在新任首相苏纳克上任、新任财政大臣亨特发表秋季声明后，围绕英镑的乐观情绪仍然存在。英镑/美元已经收复了2022年跌幅的50%以上，而这大都发生在第四季度。考虑到汇价自突破2022年下降趋势线以来已经反弹了大约700多个点，但却没有任何明显的回调；唯一可能影响英镑/美元走势的就是升势动能耗尽的风险。

英镑/美元走势周线图

图表来源：TradingView，由Zain Vawda绘制

英镑/美元在2022年第四季度继续“复兴”，而美元指数也经历了一波回调。英镑/美元持续走高，目前稳居于心理关口1.2000上方。自11月初突破下降趋势线以来，英镑/美元已经上涨大约700多个点，随后在50日均线附近遇阻。如果汇价突破并收于50日均线之上，则未来可能会测试1.2500一线附近的阻力（这一阻力水平与61.8%斐波水平接近）。如果汇价突破1.2500一线，则有可能重新测试2022年5月的震荡高点1.2635一线。RSI指标目前处于60附近，如果英镑/美元升向2022年5月的震荡高点，我们可能会看到RSI指标进入超买区域，届时汇价将面临回调的风险。任何形式的回撤都可能导致汇价测试50%斐波水平1.2060一线，进一步回调可能令汇价跌至关键心理水平1.2000一线。如果汇价跌破并收于1.2000以下，则38.2%斐波水平1.1659一线有望发挥支撑作用。
关键阻力水平：1.2500, 1.2625, 1.2750, 1.3000
关键支持水平：1.2060, 1.2000, 1.1750, 1.1659

欧元/英镑走势周线图

图表来源：TradingView，由Zain Vawda 绘制

上方的欧元/英镑周线图为未来价格走势提供了最佳指引；汇价自9 月下旬创下年内高点以来，已经录得了一系列更低的高点和低点。重要支撑0.8500 位于当前价格水平下方，而50 日和100 日均线也都在该关键支撑上方。在汇价录得更低的低点后，有可能出现短期回调；接下来，欧元/英镑可能在形成更低的高点后进一步下行测试上升趋势支撑。然而，如果突破并收于更低的高点0.87600 之上，则将使得看跌前景失效。反之，如果汇价跌破并收于上升趋势线之下，则可能会测试2022 年度低点0.8200 附近的支撑。
关键阻力水平：0.8700, 0.8780, 0.8905, 0.9114
关键支撑水平：0.8500, 0.8350, 0.8200

2023年第二季度英镑展望

NICHOLAS CAWLEY高级策略师

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• 英镑展望：等待通胀下滑
• 英镑第二季度基本面展望
• 英镑第二季度技术展望
• 英镑/美元、欧元/英镑走出不同的路径
  

英镑展望：等待通胀下滑
英镑第二季度基本面展望
英镑/美元目前仅略高于第一季度开盘水平，汇价自年初以来一直交投在一个窄幅横向交易区间内。
鉴于 2023 年第一季度还没有任何重大的国内政策举措或经济冲击带动英镑坚定上行/下行，这种盘整走势丝毫不令市场感到奇怪。利率遵循预期路径走高，目前政策利率在 4.25%，达到 2008 年以来的最高水平。英国首相苏纳克 Rishi Sunak 和财政大臣亨特 Jeremy Hunt 继续平稳前进，他们的政策目前成功帮助市场免于落入其前任制造的陷阱中。英国和欧盟之间的关系看起来也更健康，英国国会议员支持首相苏纳克与北爱尔兰达成的新协议，这使得约翰逊 Johnson 在 2019 年达成的有争议的脱欧协议被推翻。
然而，英国的通货膨胀率仍居高不下，目前在 10.4%。在正常情况下，两位数的通胀将促使央行持续收紧货币政策。然而，根据最新的英国央行货币政策报告，鉴于最新的春季预算宣布的能源价格保证计划 EPG 的延长、以及批发能源价格的下跌，通胀“预计将在 2023 年第二季度大幅下降”。

鉴于物价压力有望大幅缓解，英国央行可能不需要在未来几个月大幅加息，甚至根本不需要加息。 下一次英国央行利率决议将于 5 月中旬举行，行长贝利有充足的时间来消化一系列新的通胀、经济增长和就业数据。最新的英国央行加息概率显示，在按下暂停按钮之前，预计英国央行将在第二季度加息25 个基点。

根据英国国家统计局 ONS 的最新数据，在去年 12 月下降 0.5%后，2023 年 1 月英国 GDP 月率增长0.3%。目前的 GDP 月率比 2020 年 2 月疫情爆发前的水平低 0.2%。随着经济增速小幅走高、通胀预期下滑，英国央行可能会在经济数据允许的情况下停止进一步加息。

尽管英国国内似乎处于平静状态，但外部因素可能会令这种平静被迅速打破。美国最近银行倒闭的担忧可能会蔓延到大西洋彼岸的英国，而瑞银的紧急救助和强制收购瑞士信贷的消息也给英国央行敲响了警钟。英国央行金融政策委员会 FPC 最近表示，英国银行体系仍“维持稳健的资本和强劲的流动性头寸”；且根据 FPC 的评估，“英国银行体系仍然具有弹性”。
展望未来，随着交易员继续倾向美联储加息周期即将结束，美元面临压力并有望走软；英镑/美元可能会继续横盘整理或温和上行。


英镑第二季度技术展望
英镑/美元、欧元/英镑走出不同的路径
英镑技术前景是中性的，未来几周英镑走势可能相对稳定或略微走强。 这意味着我们需要关注其他主要货币的走势，以便发现具有潜在吸引力的英镑货币对。笔者认为美元和欧元兑英镑是其中比较有吸引力的。
美联储和英国央行在过去一年都在加息，这两种货币之间的利差目前大致相等。展望未来，考虑到美联储可能会在今年晚些时候开始降息之前暂停，而英国央行可能会在暂停之前再次加息；二者之间的利差可能会有所改变。尽管美元和英镑之间的利差可能不会大幅扩大，但市场情绪可能会支撑英镑/美元的走势。
日线图显示过去三个月英镑/美元在横盘整理，目前市场关注的阻力在 1.2448。移动均线应该会继续支撑英镑走高，而最近一系列更高的低点表明英镑/美元将持续走强。如果汇价突破 1.2448 一线阻力、并且第二天开盘确认站上该水平，我们将看到前高 1.2667 一线开始发挥作用。展望未来，第二季度英镑/美元可能继续横盘整理或者小幅上行。

英镑兑美元可能走高，而英镑相对于欧元可能会因利率差异预期而陷入挣扎。欧洲央行一直对未来几个月内需要继续加息以对抗通货膨胀直言不讳，这将导致欧元与英镑的利差扩大，最终有利于欧元走强。
欧元/英镑日线图上再次显示出相当明确的横盘形态，支撑和阻力分别在 0.8712 和 0.8978 一线。支撑在经历了过去四个月的测试和拒绝后，目前看起来相当强劲；除非欧洲央行的想法发生根本性变化，或者欧元区爆发新的银行业危机，否则该水平应该能够维持。200 日移动均线处于略低于支撑的位置，这将为欧元/英镑提供额外支撑。如果汇价确认突破近期双顶 0.8825/30，则可能重新测试 0.8978 一线；鉴于该水平上方几乎没有技术阻力，欧元/英镑有望升至更高水平。

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