美元遭7月来最猛重挫，英镑飙升，日本严阵以待投机势力

本周，全球外汇市场掀起了一场惊涛骇浪，主要受到美国降息预期升温、新西兰联储利率决议、英国预算案公布以及日元干预传闻等多重因素的交织影响。这些事件如同催化剂一般，引发了汇率的大幅震荡，而美国感恩节假期导致的市场流动性匮乏，更是进一步放大了这种波动幅度。美元承受着巨大压力，创下了自7月以来的最大周度跌幅，与此同时，英镑和纽元等货币则在政策利好的推动下表现抢眼，日元则在加息预期与干预风险之间摇摆不定。市场还密切关注着乌克兰和平协议谈判可能为欧元带来的提振，以及韩元持续承压所引发的看跌情绪。展望未来，随着更多经济数据的发布和美联储新主席人选的尘埃落定，外汇市场的不确定性仍将持续笼罩。

美联储降息预期施压美元，鸽派政策押注加剧疲态
在美国经济数据好坏参半的大背景下，美联储12月降息的预期不断发酵，这成为本周美元走弱的核心推手。美联储理事沃勒直言不讳地表示，就业市场的疲软态势已足以促使联储在12月的会议上再次降息25个基点，而一系列公布的数据更是为这一观点提供了有力支撑。

投资者们不仅紧盯着当前的政策动向，还将目光投向了美联储新任主席的人选。据报道，白宫经济顾问哈西特已成为热门候选人，他与特朗普一样，主张更低的利率水平，这可能意味着货币政策将进一步向鸽派倾斜。美国财长贝森特透露，特朗普很可能在圣诞节前揭晓新主席人选。

根据芝商所的FedWatch工具显示，市场对12月降息25个基点的概率预期已飙升至87%。专家分析认为，如果哈西特上任，将进一步对美元前景构成不利影响，因为这将放大美日利差等因素的作用。

Spectra Markets总裁Brent Donnelly指出，市场很快将把目光投向2026年的交易策略，而“做多美元”显然不会成为主流选择。这种鸽派预期已让美元本周遭遇了7月以来的最差周度表现，美元指数周五小幅下滑0.09%至99.44，周线跌幅达0.61%。

英国预算案释放积极信号，英镑强势反弹缓解财政隐忧
英国财政大臣里夫斯公布的预算案成为本周英镑上涨的强劲动力，这份预算案为政府借贷目标提供了更多回旋余地，显著缓解了市场对英国长期财政状况的紧张情绪。

英国预算责任办公室的评估显示，即使增加福利支出，财政缓冲资金也将比以往增加一倍以上。预算案公布后，英镑迅速上扬约0.5%，周四一度触及1.3268美元附近的高位，周五收报1.3225。本周英镑累计上涨1.02%，创下了8月初以来的最佳单周表现。分析师将此归因于市场对坏消息的提前消化，以及预算案中更为节制的借贷信号。

尽管如此，对经济增长缓慢、生产率疲弱和通胀顽固的担忧仍如影随形，这可能限制英镑的进一步上行空间。荷兰合作银行资深外汇策略师Jane Foley强调，投资环境并不诱人，她维持欧元兑英镑将在2026年前逐步走高的观点。同时，尽管英国央行11月维持利率不变，但市场预期12月将重启降息周期，这为英镑短期走势增添了不确定性。

日元防御态势升级，日本当局干预与加息传闻交织
日元本周持续成为市场关注的焦点，自上周触及10个月低点以来，一直处于防御状态，投资者密切警惕日本政府可能出手干预以支撑汇率。自10月以来，日元兑美元已贬值近10日元。

日本首相高市早苗表示，政府已做好在市场采取“必要”行动的准备，密切关注波动是否源于投机行为而非经济基本面。

消息人士透露，日本央行正为12月可能升息做准备，重申鹰派立场以应对日元急剧下跌和政治压力的减弱，这一度推动日元走高，但随后有所回落。周五，美元兑日元下跌0.1%至156.13。

日本央行行长植田和男下周一的讲话备受瞩目，市场猜测他是否会暗示12月加息。日本政府周五敲定了11.7万亿日元的追加预算，用于大规模刺激计划，主要通过新增债务融资。

瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov警告称，除非日本央行承诺持续加息以控制通胀，否则单次加息难以显著改变日元走势，因为美日利差巨大且波动性较低。摩根士丹利外汇策略主管James Lord认为，考虑到美元兑日元当前水平和财政方案，12月加息的可能性不小，这可能继续推高日元。

新西兰联储降息反提振本币，韩元看跌情绪领跑亚洲货币
新西兰联储周三意外降息，但会议中讨论过按兵不动的可能性，并暗示宽松周期很可能已接近尾声，这反而提振了纽元。周五纽元兑美元一度涨至三周高位0.5743，收报0.5732，周线涨幅达2.17%，为4月中旬以来最大周线涨幅。

相比之下，韩元在本周继续承压，今年下半年贬值超过7%，看跌情绪在亚洲货币中居首。原因包括对韩美贸易协议投资方案的担忧，以及散户投资者和国家养老金机构增加海外投资导致的资本外流加剧。分析师指出，国内家庭海外证券投资增加和外国资本撤出韩国本地股市已成为主要驱动因素。韩国企划财政部长官具润哲表示，外汇管理部门正密切监控投机交易和羊群行为，并誓言严厉应对过度波动。

其他货币动态与市场意外事件
欧元在周五持平于1.1595美元，本周累计上涨0.7%，市场关注乌克兰和平协议谈判可能带来的提振。加元则延续涨势，受加拿大第三季度经济增长远超预期的影响，周五大涨0.44%，美元兑加元一度创一个月新低至1.3937，收报1.3967，本周跌幅达0.93%，为5月底以来最大。

此外，芝商所旗下CyrusOne数据中心因冷却问题导致周五亚欧时段出现故障，暂停外汇交易平台超过11小时，但在美国感恩节后流动性稀薄的市场中，影响有限。

丰业银行外汇策略师Eric Theoret认为，美国政府停摆结束后公布的数据整体偏软，支持美联储降息预期。Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，大多数参与者在假期前已完成交易，主要货币对呈现区间震荡态势。

下周展望
总体而言，本周全球外汇市场在政策预期和地缘因素的双重作用下呈现出高度不确定性，美元的疲软与英镑、日元的相对强势形成了鲜明对比。

展望下周，尽管缺少关键的10月非农就业和第三季度GDP报告，但一系列重要数据仍将陆续登场，包括周一的法国、德国、欧元区、英国和美国11月制造业PMI，周二的欧元区11月消费者调和物价指数初值和10月失业率，周三的各国服务业和综合PMI以及美国ADP私营就业数据，周四的美国周度失业救济申请和欧洲央行行长拉加德讲话，以及周五的核心PCE通胀和密歇根大学12月初步消费者信心调查。这些指标将直接影响美联储降息预期的调整，并可能引发外汇市场新一轮波动。投资者需保持高度警惕，密切关注政策转向和地缘事件的最新进展。