日元坚挺背后：加息预期与避险买盘双重加持

尽管日本10月家庭支出意外下滑，但市场对日本央行12月加息的押注持续升温，推动日元保持强势。与此同时，美联储降息预期令美元承压，美元兑日元汇率在关键支撑位附近摇摇欲坠。

加息预期压倒数据利空
日本央行行长植田和男本周明确释放鹰派信号，暗示将在12月18-19日政策会议上讨论加息事宜。这一表态有效对冲了日本10月家庭支出同比骤降2.9%的负面冲击——该数据不仅远低于市场预期的1%增长，更创下2024年1月以来最大跌幅。
利差交易面临平仓压力
日本新首相高市早苗的财政扩张计划推动国债收益率全线飙升：
10年期JGB收益率突破2007年以来高点
20年期收益率触及1999年高位
30年期国债收益率创历史新高 这种收益率曲线的陡峭化正在压缩日本与其他经济体的利差，迫使大量套利交易平仓，进一步强化了日元的避险属性。

美元反弹昙花一现
尽管美国上周初请失业金人数降至19.1万（三年新低），且11月企业裁员数环比大降53%，但市场对美联储下周降息的定价已高达87%。这种鸽派预期令美元指数（DXY）难以守住98.75的五周低点，美元/日元反弹受阻于155.40关键阻力位。
技术位警报
即时支撑154.50
关键阻力155.40
破位目标154.00

PCE数据成破局关键
交易员在美国11月PCE通胀数据公布前保持谨慎。作为美联储最青睐的通胀指标，该数据可能决定：
降息幅度的市场预期修正
美元/日元能否突破当前僵局
日元多头是否继续加仓 若PCE显著降温，可能加速美元/日元下探154.00心理关口；反之，若通胀顽固，或引发空头回补推动汇率重返156上方。

当前市场共识：日本央行12月加息概率已升至78%