WTI 原油低位徘徊：降息预期与地缘风险角力，60 美元关口成“天花板”

周五亚洲早盘，WTI 主力合约最低探至 59.45 美元/桶，连续第四个月被压制在 60 美元心理关口下方。多空因素交织：EIA 库存意外增加、美联储降息预期升温、乌克兰袭击俄能源设施——油价在“供给过剩”与“风险溢价”之间反复拉锯。

库存数据：意外累库放大供应担忧
美国能源信息署（EIA）最新周报显示，截至 11 月 23 日当周，美国原油库存净增 57.4 万桶，与前一周 277.4 万桶的增幅相比虽有所放缓，但仍显著高于市场普遍预期的 -190 万桶。若后续官方数据确认，总库存将升至五个月高点，强化“供大于求”的短期判断。

货币政策：降息押注成为油价“减震器”
CME FedWatch 工具显示，交易员对美联储 12 月降息 25 个基点的概率定价已升至 89%，并押注 2025 年底前累计降息 89 个基点。历史经验表明，利率下行周期往往通过两条路径支撑油价：
美元走弱 ：降低非美买家购油成本，提升需求预期。
经济增长预期：宽松金融条件或刺激工业活动，进而拉动能源消费。
地缘风险：乌克兰袭击短暂点燃风险溢价
乌克兰情报部门证实，本周对俄罗斯坦波夫地区“友谊”输油管道发动攻击，引发市场对供应中断的担忧。然而，在庞大的全球海运库存（Vortexa 统计约 14 亿桶）面前，地缘风险仅带来日内脉冲式反弹，未能扭转整体偏弱的格局。

技术视角：60 美元成短期“铁顶”
日线级别来看，WTI 已连续多次冲击 60–61.5 美元区间受阻，9 日、20 日均线呈空头排列；RSI 徘徊于 45 附近，显示动能不足。若失守 59 美元支撑，下方目标或指向 58.5–58 美元区域；反之，若放量突破 61.5 美元，则有望打开 63 美元上方的反弹空间。

后市展望：多空天平如何倾斜？

利多因素	利空因素
美联储降息预期升温	EIA 库存持续累积
地缘冲突潜在升级	OPEC+ 增产预期
冬季取暖需求临近	全球经济增长放缓

        
一句话总结
在“宽松货币”与“过剩供给”的拉锯中，60 美元已从支撑变为阻力，下一步的突破方向将取决于库存去化速度与地缘风险的实际演绎。

如果库存继续增加会怎样
地缘风险升级能否冲破60美元