在上周非农数据意外爆冷，加之美联储高层人事出现变动之后，美元能否持续其反弹态势，已然成为市场最为关注的焦点。与此同时，本周美国服务业PMI数据及美股财报的公布，亦将对市场走势产生不容忽视的影响。
上周市场回顾：上周，特朗普政府宣布了对多数主要经济体实施新一轮关税政策，具体税率包括欧盟15%、加拿大35%、印度25%、瑞士39%等。至此，除中美贸易关系外，关税2.0的轮廓已基本明朗。然而，市场信心并未因此动摇，直至上周五风云突变。
非农报告显示，美国就业市场骤然降温。7月份，美国新增就业人口仅7.3万，远低于市场预期的11万。更令人忧虑的是，5月和6月的就业人数合计被大幅下调25.8万人，且今年以来所有就业数据均遭下修。特朗普一怒之下，宣布解雇负责发布就业和通胀数据的劳工统计局局长。经济数据的恶化及其真实性存疑，导致美元指数和美股在周五大幅跳水。三大股指最终在历史高点附近周线回落，而上周公布的科技股财报则好坏参半。
美联储上周四维持利率不变，符合市场预期，但投票结果却出现分歧，9票赞成，2票反对，1人缺席。这是自1993年以来，美联储会议中首次出现两位理事（沃勒和鲍曼）投下反对票，且这两人均由特朗普任命，凸显了在“外部因素”干扰下，美联储内部分歧日益加剧。发布会上，鲍威尔重申将根据经济数据来决定利率前景。
美联储的决议并未在市场上掀起太大波澜。导致美元指数周五在100关口承压回落的另一因素，则是美联储的人事变动。
美联储理事库格勒宣布将于8月提前离任（她缺席了上周会议的投票），其原定任期至2026年1月。这对于一直期望降息的特朗普而言，无疑是千载难逢的良机。美联储理事会共有七个席位，均为永久票委。特朗普接下来需提名一名新理事以完成库格勒的剩余任期（需参议院批准），市场猜测此人选或将最终接任美联储主席，至少能在现阶段对美联储决策施加更大影响。现任主席鲍威尔的任期将于明年5月结束，美联储的独立性正持续面临考验。
综合上述经济数据和人事变动因素，市场普遍认为美联储9月降息的概率已升至90%。
非美货币上周普遍承压，但周五显著反弹，其中美元/日元周五下跌2.2%至147.40。日本央行在上周会议中明确提及潜在的通胀风险，为年内继续加息埋下伏笔。利率市场押注的9月加息概率已超过50%。
黄金周线小幅上涨，收于3363美元。WTI原油反弹在70美元附近受阻，周线收于67美元。OPEC+周末宣布9月将增产54.7万桶/日。
本周展望：
美国7月服务业PMI — 周二22:00：这是本周财经日历中相对清淡却最为重要的数据，预计将从50.8升至51.5。好于预期的数据或许能暂缓美元的压力，但难以真正消除市场对数据可信度的疑虑。
英国央行利率决议 — 周四19:00：市场普遍预期英国央行本周将降息25个基点至4%，但投票分布可能出现明显分歧。英国通胀率仍高达3.6%，但较高的失业率亦是央行无法忽视的问题。
美股财报：在科技巨头财报公布之后，本周将迎来Palantir、AMD、Uber、礼来等公司的最新业绩。此外，丰田和诺和诺德亦值得关注，受关税战影响，后者股价上周暴跌32%。
XAUUSD 4小时图：
黄金目前处于3270（100日均线）-3430（前高）的震荡区间之中，均线排列显示金价处于相对均衡水平。
考虑到经济数据、降息前景及美联储独立性等多方面因素，美元指数或在100下方继续承压，这为黄金提供了潜在的利好。周五收盘的看涨形态有望在短线帮助多头维持冲击3375及3400的信心。下行方向，若跌破3330/40区域，则可能进一步对短线超买指标进行修正，金价或震荡下行考验3300及3270美元。
黄金一周隐含波动率为16.64%，基本与上周持平，暗示金价本周大概率在3283.99-3442.27之间波动，即上周五收盘价上下各79美元的区间。
NASDAQ 4小时图：
经过上周五的下挫后，纳指在4小时图上再次接近了200MA，周一早盘在此小幅回升。美联储降息概率的升高有望助力指数短线展开反弹，上方首先关注23000-23200区域。
但目前无法忽视的是，指数在周线图上已形成初步的反转信号。若本周反弹进展不顺，甚至跌破图中关键均线，则需更多留意延续下行调整的可能性。游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0
| 
/10 
