联准会会议纪要暗示通膨上行风险！美元指数上行之路定了？

莫等闲 · 发表于 2023-2-24 12:03:26

联准会会议纪要承诺鹰派紧缩周期不变，此后美元延伸上行；政策制定者承认货币紧缩政策仍有更多工作需要进行，以便在通膨风险上行的背景下助物价压力冷却；会议纪要公布后，收益率的跌幅被收复。

联准会在日内早期公布了会议纪要，在此前的会议（2月2日）中，联准会宣布加息25个基点至4.5%-4.75%的区间。会议纪要并未提供任何新的鹰派意外信息，但巩固了近期前瞻指引，即货币紧缩方面还有更多工作要做，以便帮助通膨回到2%的目标水平。

根据会议纪要的内容，多数联邦公开市场委员会成员支持放缓加息速度，而少部分官员则倾向实施更多的前端措施。

就通货膨胀而言，政策制定者指出，CPI数据已经出现缓和，但也承认目前的通膨风险仍倾向上行，且物价稳定需要一些时间，在此期间仍需要更多加息。尤其是在目前的劳动力市场紧张持续推高工资的背景下。

聚焦经济活动，联准会利率决议显示部分参与者看到2023年衰退的风险增加，经济前景方面的风险仍倾向下行。尽管如此，官员们在“央行还有更多工作要做”的问题上达成了共识。

就在会议纪要公布后，债券收益率出现先跌后涨，这一点提振了美元指数的走势。截至笔者撰稿时，美元指数升至2周高点附近，涨幅大约在0.34%。

外汇和固定收益市场的这波走势可能在未来几天得到巩固，交易者开始认识到联准会将不惜代价维持目前的路线。就货币政策而言，这意味着终端利率将在今年夏季左右达到，大约在5.375%附近。这意味着在有充足的证据表明通货膨胀压力持续消退之前，我们仍需要等待一定的时间。

美元指数5分钟图

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