[嘉盛官网]贵金属多头退潮，纳指或迎技术性反弹

新春佳节之际，全球市场交投清淡。受中美两国假期叠加影响，本周初整体波动趋缓。然而平静之下，资产价格的结构性变化正悄然展开——贵金属投机热情显著降温，而科技股则在超卖后显露修复迹象。

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贵金属：去杠杆压制多头，波动率大幅收敛
黄金周一收跌约1%，失守5000美元关键心理关口，延续近期窄幅震荡格局。技术面看，短期下行压力增强，4860–4890美元区域成为多空争夺的关键支撑带。白银同步走弱，最低下探至76.60美元。
值得注意的是，市场投机情绪已明显退潮。受交易所提高保证金比例等风控措施影响，黄金与白银的净多头持仓均已回落至近五年均值下方。这标志着此前由宏观避险与杠杆推动的上涨动能正在消退，行情更多回归基本面驱动。

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汇市与日元：美/日企稳反弹，加息预期升温
美元指数小幅走强，站上97上方，非美货币普遍承压。
不过，美元/日元止住五连跌，收于153.44，短线技术形态转为偏强。这一反弹背后，是市场对日本货币政策转向的重新定价。
在日本首相赢得国会选举后，其与央行行长举行首次正式会谈。尽管官方称“未讨论具体政策”，但结合1月核心CPI维持高位及薪资增长信号，市场押注日本央行可能在3月或4月启动加息。若成真，将为日元提供长期支撑。

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原油：地缘风险推升油价，但上行空间受限
WTI原油周一跳涨1.5%，突破63美元。导火索包括：

• 美国向中东增派航母战斗群；
• 伊朗在霍尔木兹海峡举行大规模军演；
• 伊美第二轮间接谈判即将在德国展开。
  

然而，上行之路并非坦途。有消息称OPEC+可能在4月进一步增产，叠加全球经济需求前景不明，70–72美元区间构成显著阻力。短期油价或在地缘溢价与供应预期之间反复拉锯。

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纳斯达克：超卖修复中，关注25000关键位
纳斯达克100指数正从上周四的急挫中温和反弹。当前价格守住24600这一“更高低点”，技术结构尚未破位。若能有效突破25000趋势线阻力，有望打开上行空间，目标指向26000；反之，若跌破支撑，则可能回测24160乃至23800前期低点。
基本面层面，年初以来科技板块表现疲软，AI主题交易热度明显降温。投资者开始质疑巨额资本开支能否兑现盈利，资金流向能源、消费等价值板块。不过，部分龙头科技股已进入技术性超卖区域，为短线资金提供逢低布局机会。

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展望：假期后的市场再平衡
随着假期结束，本周后半段将迎来PCE通胀数据、美联储会议纪要等重磅事件。在低波动窗口期结束后，市场或将重新选择方向。
对交易者而言，贵金属宜观望为主，纳指可关注技术反弹机会，而原油则需紧盯地缘与OPEC+动向。

注：以上分析基于公开信息整理，不构成投资建议。嘉盛（FOREX.com）作为受多重国际监管的交易平台，提供透明、高效的全球资产交易服务。

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