日元受央行政策分化提振，兑美元延续上行势头

在多重利好因素支撑下，日元连续第二个交易日走强。周二亚洲时段，美元兑日元一度下探至154.90附近，创下近十天来的最低水平。市场普遍预期日本央行将在本周货币政策会议上宣布加息，叠加全球风险情绪趋弱，资金持续流入传统避险资产——日元。

当前，投资者对日本央行（BoJ）即将收紧货币政策的信心显著增强。行长植田和男上周表示，实现通胀与经济增长目标的可能性“正逐步上升”，进一步强化了市场对加息的押注。此外，最新公布的日本大型制造商季度信心指数升至四年高位，也为主动退出超宽松立场提供了基本面支撑。

尽管日本制造业活动仍在收缩（12月收缩速度放缓），服务业动能略有减弱，但这些数据并未削弱日元的看涨动能。相反，在人工智能板块估值回调、亚洲股市承压的背景下，市场避险情绪升温，进一步巩固了日元的吸引力。

与此同时，美元持续承压。周一，美元指数徘徊在两个月低位附近，主因市场对美联储未来降息路径的预期不断升温。交易员目前普遍定价2026年还将有两次降息，而有关美联储主席鲍威尔可能被更偏鸽派人选接替的传闻，也加剧了美元的疲软态势。

这种美日货币政策前景的明显背离——一边是可能加息的日本央行，一边是倾向进一步宽松的美联储——正成为驱动美元/日元下行的核心逻辑。

值得注意的是，日本新任首相高市早苗提出的扩大财政支出计划，引发了外界对其财政可持续性的担忧，这或在一定程度上限制日元的升值空间。然而，在关键事件落地前，政策利差仍主导短期走势。

技术面：美元/日元下行压力显著

从图表来看，美元/日元多次在100小时均线（约155.40–155.45区域）遭遇阻力，且已有效跌破155.00心理关口。小时与日线级别的震荡指标（如RSI、MACD）均呈下行趋势，暗示空头占据主导。

若当前跌势延续，下一支撑位看向12月低点154.35，随后是整数关口154.00。一旦该位被果断击穿，可能打开通往153.00甚至更低区域的空间。

反之，若汇价出现反弹，155.40–155.45将构成关键阻力带。只有强势收复此区域并突破156.00（100小时均线所在），才可能引发空头回补，推动价格回升至157.00附近——即近期月度高点。

本周焦点事件
今日晚些时候：美国将补发10月非农就业人数，并公布11月非农及10月零售销售数据；
周四：美国11月CPI通胀报告出炉，将直接影响市场对美联储2026年利率路径的判断。

尽管短期波动可能受数据扰动，但日美货币政策分化的宏观主线未改，日元多头仍占据优势。交易者宜保持谨慎，关注155下方做空机会，同时警惕极端行情下的技术性反弹风险。