在去年第四季度，欧元兑美元汇率遭遇了显著下跌，尽管当时美联储采取了降息举措。这一现象背后的缘由究竟是什么？倘若美联储在今年再度推行降息政策，相似的情形是否会再次出现？欧元及欧元/美元汇率亮点：截至目前，欧元/美元汇率成功守住了斐波那契阻力位1.1686，随后价格出现回调，下探至1.1573 - 1.1593的支撑区域。本周外汇市场的主要驱动力，无疑是将于周二上午公布的美国CPI报告。市场普遍预期核心CPI将同比回升至3.0%。随着通胀水平不断攀升，降息预期受到了更多的质疑。因此，这一数据对于美国市场而言至关重要。毕竟，美国市场已经对年底前两次降息25个基点形成了普遍预期。而在外汇主要货币对中，欧元/美元无疑首当其冲，受到的影响最为直接。
美联储在去年年底匆忙降息100个基点之后，降息话题便成为了美国市场全年关注的焦点。尽管通胀尚未达到同比指标所设定的目标点位，但美联储依然认为有必要实施降息政策。然而，降息所带来的后果或许并非如他们所预期的那样——降息反而刺激了美元的走强，同时伴随着长期收益率的上升。
通常情况下，人们会预期美国国债曲线的收益率会随着美联储的降息操作而下降，但实际情况却截然相反。这一反常现象背后的原因在于通胀预期。美联储推动的降息举措被市场视为长期通胀的诱因，而这一看法直接推动了长期美国国债收益率的提升。去年9月美联储开启降息周期的那一周，10年期美国国债收益率触及3.6%的低点，但到1月初已一路飙升至4.8%。考虑到30年期国债与30年期抵押贷款利率以及房地产市场之间的紧密联系，30年期国债实际上可以被视为美国经济健康状况的晴雨表。去年9月，30年期国债收益率跌至3.9%的低点，但到1月初已上升至5%，此后更是进一步走高，5月份的高点达到5.15%，并在7月中旬再次测试5%的关口。
30年期国债利率图表由James Stanley精心编制；数据源自TradingView
鉴于通胀水平已经走高，美联储能否再次降息已然成为了一个备受关注的大问题，而市场对此也普遍有所预料。CME Fedwatch数据显示，到今年年底至少降息一次25个基点的可能性高达99.1%，至少降息两次25个基点的可能性为88.3%。
鉴于此，通胀受到抑制成为了必要条件。我们将在明天早上看到下一期关键通胀指标之一，即CPI和核心CPI的公布情况。
CME Fedwatch截至2025年底的利率可能性图表由James Stanley精心编制；数据源自Tradingview
欧元/美元汇率对美国利率的变化做出了敏锐回应。去年9月份，美元遭遇抛售曾助力欧元/美元汇率升至1.1200关口，但这里也是欧元/美元多头和美元空头力量突然停滞的地方。
随着美国利率和美元在去年第四季度双双走高，欧元/美元汇率开始持续单边下跌。该货币对最终在1月的第二周创下了新低，与此同时，10年期和30年期美国国债收益率触及高位。
因此，倘若我们确实看到美联储在通胀高企的情况下自相矛盾地推动降息，这极有可能会像我们去年第四季度所看到的那样，推动美元进一步走强。而这，或许将成为欧元/美元汇率走弱的驱动因素。特别是考虑到今年迄今为止，随着市场为降息做好准备，多头对欧元/美元汇率进行了极为积极的推动，这与我们去年第三季度看到的情况极为相似——欧元/美元在美联储开始降息周期之前出现了上涨。
关于欧元/美元汇率的结构，就2021 - 2022年重大走势的斐波那契回撤位而言，我撰写了众多文章，也进行了多次深入探讨。早在2月初，我就发表了一篇关于斐波那契的科普文章，并以相关走势为例进行了详细说明。自那时起，该走势在多个点位都出现了值得深入玩味的转折。
最近，76.4%和78.6%回撤位一直发挥着阻力作用，至今仍未被突破。上周，前者完美守住了高位，此后价格已跌至1.1573 - 1.1593的短期支撑区域。
EUR/USD汇率近期策略：目前，我依然认为欧元/美元是美元走强情景下更具吸引力的外汇对之一。截至目前，美元在98.00关口获得了极大的支撑，但能否推动形成走高的高点，还要看明天的CPI数据情况。
就策略而言，我将以价格结构为重要指导依据。鉴于上周阻力位在1.1686，这是空头需要全力捍卫的生死线，只有守住这一位置，才能保持对短期走势的控制。在此之上，78.6%回撤位位于1.1748，这可以被视为“r2”或次要阻力位。
就支撑位而言，一切都与1.1500关口密切相关，到目前为止，多头算是成功捍卫了该关口。在核心PCE数据公布后，我们确实曾看到价格下探破位，因为在非农就业报告发布之前，通胀看起来较为强劲，这在一定程度上有助于在下行过程中提供一些结构支持。
当前支撑位在1.1573 - 1.1593，之后1.1524 - 1.1543区域将开始发挥作用。在此之下，短期斐波那契点位在1.1450附近，然后是7月/8月的波段低点1.1400关口。游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0
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