[嘉盛官网]姗姗来迟的非农数据与金银强势上扬

尽管美联储近期释放了降息与扩表信号，市场反应却相对冷淡。在本周关键的非农就业及通胀数据公布前夕，投资者普遍采取观望态度。周一，美国三大股指全线收跌，AI相关板块延续近一个月的疲软态势；与此形成鲜明反差的是，特斯拉逆势大涨14%，逼近历史高位，叠加SpaceX估值攀升，推动马斯克个人财富突破6000亿美元大关。

值得注意的是，为更好服务全球投资者，纳斯达克正计划申请推出24小时交易机制，纽约证券交易所（NYSE）与芝加哥期权交易所（CBOE）亦有类似构想。数据显示，截至今年第二季度，海外投资者持有的美股总市值已超18万亿美元，约占美股整体市值的26%，凸显国际市场对美股日益增长的参与度。

隔夜，美元指数下探至两个月低位，为贵金属提供有力支撑。黄金连续第五个交易日上涨，成功站稳4300美元关口，但连续两日从日内高点4350上方回落，显示该区域存在明显阻力。白银表现更为强劲，周一收盘突破64美元，延续其近期的凌厉涨势。

非美货币走势分化：欧元实现四连阳，升至1.1753；澳元则连续第三日回调，跌至0.6641。受日本央行本周可能加息的预期影响，美元/日元跌破155关键支撑。

能源市场方面，WTI原油收于56.54美元，创两个月新低。当前，一盎司白银价格已高于一桶原油，金油比升至新冠疫情以来最高水平，反映出市场风险偏好显著降温。

今日焦点：美国11月非农就业报告 & 10月零售销售（北京时间21:30）

市场普遍预期11月新增就业岗位约5万人（9月为11.9万），失业率料维持在4.4%不变。需特别留意的是，美国劳工统计局今日将补发10月非农就业人数，但不会发布完整报告，且10月失业率数据将永久缺失，形成统计断档。

若实际就业数据弱于预期，或将强化市场对美联储2025年降息的押注，进一步打压美元。目前利率期货定价显示，1月大概率维持利率不变，首次降息或推迟至4月甚至6月。然而，若失业率意外升至4.5%或更高，即便降息预期升温，也可能难以缓解市场对劳动力市场恶化的忧虑，从而引发美股——尤其是高估值AI概念股——的持续抛压。在此背景下，黄金、白银等避险资产有望延续升势。

汇市与加密市场展望

美元/日元技术面承压明显，受158与157双高点连线形成的下行趋势线压制。叠加日本央行本周五会议可能释放加息信号，短线汇价或继续走弱。周一虽在154.90附近暂时企稳，但该支撑较为薄弱。建议在155.50下方逢高布局空单，若有效跌破，或下探12月低点154.40乃至153整数关口。不过，若日本央行未释放进一步紧缩信号，下行空间或受限。

比特币周一冲高未果，未能突破90,000美元关键阻力，在趋势线压制下收盘跌破近一个月盘整区间，短期或下探前低83,000美元，甚至考验80,000美元支撑。若今晚非农数据疲软，避险情绪升温，可能进一步拖累风险资产，加剧比特币回调压力。

小结
金银强势：受益于美元走弱与避险需求，但金价面临4350阻力；
非农成关键变量：数据若不及预期，或点燃降息预期并利好贵金属；
日元或继续走强：关注日本央行周四决议措辞；
比特币承压：技术破位叠加宏观风险，短期偏空。

市场正处变局前夜，谨慎布局，静待数据指引方向。

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