道琼斯工业平均指数承压：消费者信心波动引发市场震荡

道琼斯指数在周五再度下挫200点，股市在多领域呈现回调态势。
聚焦人工智能的科技板块，在巨额人工智能投入与微薄收益的双重压力下，面临进一步下滑的风险。
美国消费者信心出现令人不安的转折，进一步加剧了市场的不安情绪。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周五再次走低，首次触及46,800点关口，几乎跌至三周以来的最低点，随后勉强回升至平盘附近。人工智能股票的回调以及消费者调查结果的疲软，削弱了投资与消费之间的联动效应。原定于周五发布的美国最新非农就业报告（NFP），因美国政府持续停摆而未能公布，此次停摆已正式成为美国历史上持续时间最长的政府关门事件。官方数据的缺失，迫使投资者依赖波动的私人数据，并对关键的通胀和就业数据心存疑虑。

美国参议院民主党曾为众议院共和党提出一项小型政府资金解决方案，但共和党在方案尚未见诸报端之前就迅速否决。民主党甚至愿意暂停《平价医疗法案》（ACA）的医疗保健条款长达一年，以促使政府重新运转，但唐纳德·特朗普的共和党支持者仍拒绝重新开放联邦政府服务，除非民主党愿意让1500万至4000万美国人失去关键医疗保险的保障。在此次联邦关闭期间，补充营养援助计划（SNAP）的福利也被暂停，这是美国历史上首次在政府停摆期间撤回该福利。SNAP为超过9%的美国家庭提供食品援助，其中80%的家庭有儿童。特朗普政府在SNAP资金问题上态度含糊，表示资金将根据当天情况或提问者的不同而有所变化，可能完全、部分或不予资助。

消费者信心走低
密歇根大学（UoM）的消费者信心调查显示，美国消费者对经济恶化的沮丧情绪超出投资者此前的预期。UoM的消费者信心指数和消费者预期指数均跌至历史低位，信心指数从53.6降至50.3，预期指数从50.3降至49。这一急剧下降凸显了消费者面临的经济前景恶化，他们预计下半年就业、收入和招聘条件将更加严峻。市场在消费者数据表面之下难以洞察恶化的全貌，高收入群体通过过度消费掩盖了通胀和裁员的影响。

UoM的1年和5年消费者通胀预期调查也显示消费者预期曲线趋紧，1年通胀预期从4.6%升至4.7%，而5年预期从3.9%降至3.6%。通胀预期曲线的收紧表明，消费者层面的经济担忧正从普遍的不满转向对近期经济恶化的日益担忧。

美联储消费者信心结果各异，但整体信息一致
对“K型”经济的担忧日益加剧，即少数高收入者的消费支出足以掩盖经济急剧下滑的风险，这一担忧在学术界逐渐升温，而K型数据源的出现进一步复杂化了这一问题。根据纽约联邦储备银行（Fed）的数据，消费者通胀预期在10月份相对稳定，纽约联储报告称1年通胀预期略微下降至3.2%，而5年通胀预期保持在3.0%不变。尽管数据相对冷淡，纽约联储仍不得不承认，10月份家庭劳动力市场前景“总体上偏负面”，而消费者对当前和未来财务状况的看法显著恶化。

停摆责任归属存疑
美国政府停摆持续打破纪录，而美国总统唐纳德·特朗普在美国历史上两次最长的停摆期间执掌联邦政府，且在任期间联邦关闭次数最多。由于官方数据集冻结，投资者被迫寻求私人数据集，以尝试估算通胀和劳动力市场的变化，而这些数据并不乐观。根据DataWeave的数据，主要零售商塔吉特（Target）和沃尔玛（Walmart）的平均价格分别上涨了5.5%和5.3%，这提醒人们通胀数据往往基于假设、估计和平均值，常常掩盖了对大量低收入消费者钱包造成冲击的剧烈、不平衡的价格上涨。

唐纳德·特朗普对日益加剧的可负担性危机的个人回应是通过社交媒体发帖，要求大家“停止撒谎”，并声称他的政府实际上“抑制”了通胀。2013年，作为有抱负的政治候选人的唐纳德·特朗普曾通过社交媒体发帖称“停摆意味着总统软弱”。然而，那是在他亲自掌舵两次最长的政府停摆之前。