澳元PMI报喜却“涨不动”：0.6400关口的攻防剧本

一、数据面：澳洲PMI全线回暖，为何市场不买账？  
周四早盘，标普全球发布8月澳洲PMI速报：  

• 制造业52.9（前值51.3）——重返扩张区间；
• 服务业55.1（前值54.1）——创年内次高；
• 综合54.9（前值53.8）——连续六个月站稳荣枯线上方。
  

然而，澳元兑美元仅微幅震荡后便再度掉头向下，原因有三：  
1. 通胀预期降温：8月澳洲消费者通胀预期回落至3.9%，强化了“RBA还有降息空间”的押注。  
2. 美联储“鹰影”笼罩：最新FOMC纪要显示，多数官员仍认为通胀风险高于就业风险，市场担心鲍威尔周五在杰克逊霍尔放鹰，美元指数顺势反弹至98.20上方。  
3. 风险偏好降温：俄乌或将举行双边会谈、特朗普再放钢铁/半导体关税风声，全球资金回流美元避险。


二、利率差：利差天平继续向美元倾斜  

• 澳储行（RBA）本周二已降息25bp至3.60%，年内累计75bp，期货市场再押注11月前仍有一次25bp空间；
• 美联储9月降息概率虽高达83%，但年内预期仅54bp，利差优势仍落在美元一侧。
  

→ 利差逻辑主导下，高息货币澳元短期难翻身。


三、技术面：0.6400防线岌岌可危  
日线图看，AUD/USD周四交投于0.6430附近，短期动能明显偏空：  

• 价格连续4日收低于9日EMA（0.6473），且14日RSI仍处50下方；
• 第一支撑：0.6419（8月1日低点，亦为100日EMA所在）；失守后空头将直击0.6372（6月23日低点，200日EMA）；
• 反压区间：0.6473-0.6492（9日&50日EMA重叠区），若放量突破，则有望挑战0.6568（8月14日高点），乃至0.6625（7月24日九个月高点）。
  

四、行情剧本：周五才是分水岭  

• 情景A：鲍威尔放鸽——美元跳水，澳元借势回测0.6500-0.6520；
• 情景B：鲍威尔偏鹰——美元再冲98.50，澳元恐直接失守0.6400，打开0.6350-0.6320空间。
  

五、交易提示  
短线：0.6419-0.6430区域可尝试轻仓多，止损0.6395，目标0.6470；若跌破0.6415则反手追空。  
中线：等待周五杰克逊霍尔落地，再依据美元方向顺势布局。

一句话总结  
澳洲PMI再亮眼，也敌不过利差与美元的双重压制；0.6400保卫战已打响，周五鲍威尔讲话将决定澳元是绝地反击还是加速探底。