植田和男记者会后，日元抛压态势未见缓解

日元在日本央行政策决议落地后连续第三日承压下行，日本央行货币政策会议再度成为日元空头主导市场的催化剂。
日本央行维持0.5%政策利率不变，同步下调本财年及后续年度的GDP增速与核心CPI中值预测，行长植田和男的鸽派表态彻底浇灭市场对近期加息的押注热情，令日元多头防线进一步瓦解。


日元（JPY）欧洲时段续创三周新低，鸽派政策冲击叠加风险偏好升温
周四欧洲盘初，日元兑美元汇率因日本央行政策决议引发的鸽派冲击跌至143.80三周低位。植田和男在会后记者会上坦言，实现2%通胀目标的潜在时点可能延后，此番表态直接削弱市场对6月或7月加息的预期，日元空头趁势加码。

美国总统特朗普早间关于美中贸易摩擦或现转机的言论，进一步推升市场风险偏好，避险货币日元持续承压。叠加美元指数（DXY）温和走强，美元/日元汇率于美盘前一小时突破144.00整数关口。不过，市场对美联储激进降息的押注升温，或限制美元涨幅并缓解日元下行压力——当前利率期货显示，交易员预期美联储年内降息幅度将达100个基点，这一预期支撑美元守住上周触及的多年低点，亦暗示日元仍面临上行阻力。


鸽派政策叠加贸易缓和预期，日元多头节节败退
日本央行周四决议如市场预期维持政策利率于0.5%不变，政策声明重申“若经济与通胀数据符合预期，将稳步推进利率正常化”。但央行同步将2026财年核心CPI中值预测从2.0%下调至1.7%，仅预计2027财年下半年通胀率将接近2%目标水平。

植田和男在记者会上直言，全球主要经济体应对美国关税政策的路径或引发经济与通胀预测的剧烈波动。他虽强调当前经济整体处于复苏轨道，但坦言关税政策的不确定性将直接影响货币政策决策。

经济数据方面，日本4月制造业PMI终值报48.7，较初值48.5及3月12个月低点48.4小幅回升，但仍连续第十个月位于荣枯线下方，对日元走势几无提振。


美国经济数据喜忧参半，特朗普贸易言论扰动市场
美国自动数据处理公司（ADP）周三数据显示，4月私营部门新增就业仅6.2万人，远低于3月修正后的14.7万人及市场预期的10.8万人，暗示劳动力市场降温。

美国经济分析局（BEA）同日公布的初步数据显示，2025年一季度美国经济年化收缩0.3%，较前季2.4%的增速大幅放缓，引发市场对经济衰退的担忧。不过，3月个人消费支出（PCE）物价指数同比回落至2.3%（前值2.5%），核心PCE同比涨幅降至2.6%（前值3.0%），通胀压力缓解迹象初现。

特朗普周四宣称与印度、韩国、日本已达成“潜在”贸易协议，并称“与中国达成协议的可能性极高”，此番表态加剧市场对贸易摩擦缓和的预期，进一步巩固美联储6月重启降息周期的押注。


技术面：美元/日元突破关键阻力，上行空间待拓展
从技术形态看，美元/日元4小时图突破100期简单移动平均线（SMA）143.55-143.60区域，构成多头关键突破信号。随后攻克144.00整数关口后，汇价延续自多月低点140.00的反弹动能，下一目标指向144.60-144.65阻力带。若有效突破该区域，多头或重试145.00心理关口。

下行方面，142.65-142.60构成初步支撑，跌破后或下探142.00水平。若该支撑失守，将触发空头加速入场，目标直指141.00区域，甚至下探140.50中期支撑及140.00多月低点。


核心逻辑梳理
政策预期差：日本央行鸽派立场与美联储降息预期形成双重利空，日元承压逻辑清晰；
风险偏好转向：美中贸易摩擦缓和预期推动资金流向风险资产，避险货币需求锐减；
技术面共振：美元/日元突破关键阻力位后，短期多头趋势强化，但需警惕美联储政策路径不确定性引发的波动。