[嘉盛官网]一周前瞻：降息读秒！PCE与英伟达财报谁主沉浮

行情在沉默中酝酿，数据与财报将给出方向

一、上周复盘：鲍威尔“松口”，市场瞬间“满血复活”  
1. 讲话引爆行情  
杰克逊霍尔年会前，美股高位三连阴、黄金两度险守100日均线，美元强势令非美货币喘不过气。  
然而，鲍威尔一句“就业下行风险正在快速累积”瞬间点燃风险资产：  

• 道琼斯历史新高，罗素2000飙升3.9%，创年内最大单日涨幅；
• 美元指数跌破98，创7月非农以来最大跌幅；
• 现货黄金跳涨40美元，周线收于3371美元，一举摆脱下行通道。
  

2. 利率市场重新定价  

• 9月降息概率由75%→85%；
• 年内降息次数预期升至2.25次；
• 2025年远期掉期曲线比8月15日更鸽派，显示“宽松溢价”已提前打满。
  

二、本周核心日程：两大“核按钮”  

时间	事件	市场预期	行情触发点
周三盘后	英伟达Q2财报	EPS $0.64、营收$28.7B	指引是否继续“炸裂”
周五20:30	美国7月PCE	核心PCE 2.9%	>3% → 鹰派恐慌；<2.7% → 鸽派狂欢

1. PCE：降息幅度的“定音锤”  
– 若核心PCE≥3%：市场恐质疑鲍威尔“政策失误”，9月降息50bp预期迅速蒸发，美元反弹、黄金回踩3330。  
– 若核心PCE≤2.7%：9月降息50bp概率飙升，美元跌穿97.5，黄金有望冲击3400+，纳指新高。  

2. 英伟达：AI信仰的“试金石”  
– 数据中心收入能否维持三位数增长？  
– 新一代Blackwell芯片交付时间表？  
– 出口管制对2025财年影响量化？  
任何差池都可能让年内已涨30%的股价“摔杯为号”，拖累纳指回调3-5%；反之，若指引再超预期，纳指或乘降息东风冲击新高。


三、辅助观察：二线数据与地缘变量  

• 周二20:30 耐用品订单：预期环比-1.0%，若意外正增长，将强化“软着陆”叙事；
• 周四20:30 初请失业金：连续三周上升后，市场关注是否突破24万；
• 中概股财报季：拼多多、美团、阿里集中放榜，或对纳斯达克金龙指数形成情绪外溢。
  

四、技术面：黄金与纳指“共振整理”  
黄金（XAU/USD）  

• 4H图：上周五长阳后周一早盘回踩3357-3350支撑，此处汇聚20/50EMA与前高平台，跌破则回测3330；守住则延续上行，目标3380-3400。
• 隐含波动率13.1%暗示周内区间3309-3434，交易者可在3330-3430做高沽低渣，破位顺势追单。
  

纳斯达克100  

• 4H图：200MA再度扮演“救世主”，周一早盘沿趋势线小幅回撤，下方短线支撑18750；若突破前高19120，将打开历史新高路径。
• 英伟达财报前，资金倾向“锁仓”，波动率或先抑后扬。
  

五、策略锦囊  
1. 黄金  
– 保守：3330-3430区间高抛低吸，破位2美元止损；  
– 激进：PCE公布后顺势追单，目标10-15美元。  
2. 纳指/英伟达  
– 财报前：18750-19100区间内短线剥头皮；  
– 财报后：若EPS超预期且指引上调，回踩18900-18850做多，止损18700，目标19500+；若EPS或指引miss，跌破18750反手做空，目标18500-18350。


六、一句话前瞻  
在9月17日FOMC前，市场仅剩两次“彩排”——英伟达周三的“科技心跳”与周五的“通胀锤音”。谁能给出更清晰的降息剧本，谁就能主宰本周的风险偏好。

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