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COMEX铜期货/期权

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炒外汇黄金 发表于 2020-6-24 06:10:30 | 显示全部楼层 |阅读模式
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COMEX铜:真实、透明的全球基准价格
长期以来,铜价一直被视为全球经济增长的风向标,这是由于铜在日常生活中使用广泛。铜的供应相对充足及具有经济性,加之其延展性、可锻性、耐腐蚀和耐热性以及导电性,使铜材料适用于各种应用。铜的特质促使实物交易参与者进行对冲,亦吸引金融交易参与者建立投机性和宏观相关的持仓。COMEX(纽约商品交易所)为芝商所旗下部门,于1933年成立,最初提供铜期货合约,自1988年以来提供当前的高等级产品(COMEX HG)。传统的公开喊价场内交易平台已逐渐被电子交易所取代。COMEX铜以月度期货合约形式提供——这意味着每个日历月有一份交易合约。例如,如果交易者对COMEX铜2018年5月合约建仓,若欲平仓,则需交易反方向的2019年5月合约。所有COMEX铜合约均可随时透过CME Globex(芝商所的电子交易平台)交易,及透过CME Clearport作为大宗交易进行双边协商和过帐。


流动性和透明度
一个强大的期货合约需要具备若干关键特征,包括流动性(可轻易买卖)和透明度(相关资讯全面且免费向公众提供)。而日均交易量(ADV),为衡量COMEX流动性的最佳方法。2018年的COMEX铜期货日均交易总量已自2014年以来大幅增加。其2018年的日均交易量相当于每日交易150万吨。

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COMEX铜期货的每日平均交易量和未平仓量呈指数增长。


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当电子交易在各类金融市场兴起后,芝商所为交易者推出CME Globex,交易量开始向电子交易平台转移。CME Globex是一流的电子交易系统,可在全球范围买卖各类期货和期权,涵盖所有资产类别。截至2019年2月,COMEX铜期货和COMEX铜期权的电子交易量分别占总交易量的99%和71%。


每日平均电子交易量/总每日平均交易量

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实时透明度
COMEX铜期货和期权的市场深度相当稳健,透过CME Globex几乎可以24小时进行交易。

期货

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图表来源:cmegroup

期权

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图表来源:cmegroup


非美国市场时段的流动性
36%的日均交易总量于亚洲时段交易
65%的日均交易总量于欧洲时段交易

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结算价格的透明度
COMEX铜期货的每日结算价格仅源于结算期间(东部时间12:59-13:00)CME Globex的交易活动。这确保结算尽可能透明,并可以作为HGT(以结算价交易)进行电子交易。

电子交易透明度高,所有人都可以参与,并且可确保所有客户(无论是商业客户还是金融客户)在市场上获得最有利的价格。COMEX铜期货有99%的交易量在CME Globex上完成,总交易量持续稳定增长,拥有全天候的流动性,结算价格根据透过电子交易买卖的合约确定,是全球价格发现、流动性和透明度的重要来源。

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