[IG集团]香港恒指展望

2023年第三季度恒指展望
2023年第三季度恒生（科技）指数、台湾加权指数走势展望

JACK、ARTHUR、BILLY

2023年第三季度恒指展望.zip (2.76 KB, 下载次数: 12) 2023-7-14 19:46 上传 点击文件名下载附件

目录
恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数 2023 年第三季度走势展望
恒生指数危中有机！

• 恒生指数 2023 第二季度回顾：受外围拖累，恒指承压
• 恒生指数三季度展望：不确定性弥漫，关注美联储政策前景及大陆经济的表现
• 恒生指数技术分析：筑底路上步履蹒跚，一压力的表现很关键
  

恒生科技指数

• 恒生科技指数 2023 年第二季度回顾
• 恒生科技指数 2023 年第三季度展望
• 恒生科技指数 2023 年第三季度技术走势
  

台湾加权指数三季度展望：升息“不止”，股市“不危”

• 台湾加权指数 2023 年第二季度回顾：联准会暂停升息，台湾加权指数连续五周上涨
• 台湾加权指数技术分析：构筑顶部阶段，上方重要阻力关注这一缺口
  

恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数 2023 年第三季度走势展望
恒生指数危中有机！
恒生指数 2023 第二季度回顾：受外围拖累，恒指承压
2023 年第二季度，香港恒生指数（HSI）整体承压，最高上探 20865 后一度跌至 18045，随后行情止跌反弹，6 月 30 日收报 18916，月度收涨 3.74%，季度收跌 7.27%。美联储继续加息的预期升温，加上中国大陆经济增长乏力，来自外围的负面因素令港股在二季度受到拖累。
从经济数据来看，上半年中国大陆几乎所有主要经济指标增长放缓或低于预期，企业利润下降，整体复苏差强人意。据中国国家统计局 6 月 28 日消息，今年 1—5 月份全国规模以上工业企业利润下降18.8%。与此同时，虽然中国官方称经济并未“通缩”，但相关担忧有不断升温的迹象。疫情放开后，中国大陆的经济活力与此前的预期想去甚远，A 股市场在过去两个月特别是 5 月的疲软表现抑制了港股市场的人气，祸不单行的是，美联储的并不想停下紧缩的脚步。
美联储 5 月宣布加息 25 基点，香港金管局紧随其后。但美联储在最近一个多月的态度则愈发令资本市场不安！用美联储主席鲍威尔的话来说，年内再加息两次是合适的，且不排除连续加息的可能性，而降息则不会很快发生！
另外，从市场心理角度，在中国大陆疫情放开后，市场等来的并不是迅速的复苏而是经济活力持续受抑，投资者失望之余也就更倾向于撤离股票市场。
在上述两大利空因素之下，香港股市整体承压，在连续两个季度收涨后，恒生指数出现了逾 7%的季度跌幅，并失守 19000 关口。

恒生指数三季度展望：不确定性弥漫，关注美联储政策前景及大陆经济的表现
下半年，全球金融股市包括香港股市或将重点关注两大因素：美联储的政策前景及中国大陆的经济增长情况。
美联储年内将继续以紧缩的姿态给予金融市场压力，预计港股市场人气仍会受到抑制。但这里存在一个变数——预期的兑现。一旦市场充分消化了美联储继续加息的预期，笔者并不怀疑港股回血的可能性。
另外，中国大陆经济复苏的力度将成为影响港股信心的另一变数。近期不断有传闻称中国政府将出台重大经济刺激措施，一旦成为现实，或极大地提振外界对中国大陆经济前景的信心，同时刺激两地股市走强。
接下来，可能发生的耶伦北京之行或为港股带来利好。
据彭博社报道，美国财政部长耶伦计划于 7 月初访问北京。彭博社称，若成行，耶伦将是今年中美紧张关系加剧以来第二名访华的拜登政府成员。如果耶伦北京之行能缓和中美经贸关系，将有望显著地提升市场的风险偏好情绪。
但可以比较肯定的是，中美经贸关系不太可能在短期内回到 2018 年之前，更大范围、更多纬度的对抗或是未来的趋势。这将是不利于港股市场的大气候。
最后，笔者重申，全球地缘局势的变化或带来巨大不确定性。东欧、中东、西太等地区的局势可能是金融市场未来数月将面临的 X 因素，任何令市场紧张的变化都将削弱市场的信心。在“瓦格纳事件”之后，可重点关注俄乌局势的演绎。
综上所述，港股市场三季度将面临诸多不确定性但不乏潜在利好，恒生指数甚至存在再度暴涨的可能性。不过，一旦市场风险偏好恶化，则警惕港股延续二季度的整体颓势。


恒生指数技术分析：筑底路上步履蹒跚，一压力的表现很关键
月线：构成看涨蝴蝶模式，但需要突破一阻碍才能再次发力！
恒生指数 HK33 的月线图显示，价格于 2016 年 2 月下探 18044（X 点）后持续上扬，于 2018 年 1 月创下纪录高点 33495（A 点），随后行情转入熊市，尽管 2021 年 2 月一度反弹至 31118（C 点），但之后的跌势更加凌厉。
2022 年 9 月，价格失守重要支撑 18044 后进一步扩大跌幅至 14599（2022 年 10 月低点，D 点），随后行情猛烈反弹，并形成了看涨蝴蝶模式：
0.786XA=AB
0.786AB=BC
1.618BC=CD
1.27XA=AD
大阳线+KDJ 指标底背离+看涨蝴蝶模式，多组看涨信号共振，见底信号强烈！但行情在 22700 附近受阻后显著回撤，最多回吐了去年 10 月探低反弹以来的半数以上涨幅。下方支撑在 18170~17700 区域，若失守，则警惕行情进一步跌向 16330 甚至前低 14599。
不过，一旦上行涨破 22700 压力，则更大的上行空间将被打开，多头目标或进一步指向 24047（0.5AD）、26277（0.618AD）等水平。

恒生科技指数
恒生科技指数 2023 年第二季度回顾
2023 年第二季度，恒生科技指数呈下跌回升走势。
1、全球央行加息潮。受持续的物价压力影响，包括欧元区、英国、澳大利亚、新西兰、加拿大、瑞士、挪威和瑞典在内的主要央行均释放进一步加息的态度，其中欧洲央行和英国央行的态度和行动极为激进，美联储虽然于 6 月暂停加息，但鲍威尔表示还将在年内加息 2 次。一时间全球通胀压力和央行紧缩预期施压股市。

2、经济衰退预期上升。全球范围内的加息潮将推升利率增加融资成本，国家、企业和个人的投融资活动受到影响，债务违约风险上升，金融市场流动性遭遇冲击，最终不利于全球宏观经济环境，经济放缓、衰退的可能性上升。投资者已经开始积极押注这一预期。
3、AI 热潮。2022 年 11 月 ChatGPT 横空出世，AI 落地前景似乎明朗起来，金融市场掀起了押注 AI 的热潮，算力芯片、应用场景等 AI 产业链股票领涨股市，市场蓬勃向上，港股均受到显著提振。随着全球央行表态继续加息，科技股遇到获利盘平仓和调仓压力，短期走势不再上涨，转而进入整理走势，这也加剧了恒生科技指数的回落。AI 是长期线索，一旦市场流动性重新充裕起来，市场有望再迎上涨。

恒生科技指数 2023 年第三季度展望
2023 年三季度港股市场有望延续震荡向上走势。
外围市场方面，全球央行加息潮将继续主导市场走势，但随着通胀的回落，加息预期仍将慢慢淡化下来，市场数据表现变得重要起来。一旦通胀数据和经济数据出现回落，投资者仍将重新审视货币政策对股市的影响，而外围央行的紧缩对港股的影响不断减弱。
国内方面，中国政府不断加码政策以刺激经济复苏，三、四季度成为关键的观察窗口，市场也较为重视数据表现。若在降息的刺激下中国经济数据录得上升，有望提振港股市场，反之则继续打压港股情绪。

恒生科技指数 2023 年第三季度技术走势
指数继续运行在 3800 水平上方，这里是后市走势的关键分水岭，若指数持稳于此上方，有望维持震荡向上走势，直到有效突破 4000 关口确认进一步上涨；若恒生科技指数再跌回 3800 下方则面临进一步走低至 3500 的风险。一旦下破 3500 将重返下跌。
台湾加权指数三季度展望：升息“不止”，股市“不危”

台湾加权指数 2023 年第二季度回顾：联准会暂停升息，台湾加权指数连续五周上涨
在连续 10 次升息后，联准会于 6 月政策会议上宣布暂停升息，将联邦基准利率 5%-5.25%的目标区间不变。鉴于美国 5 月 CPI 同比降至 4%，意味美国实际利率已经超过 1%，创 2009 年 9 月以来最高水平。
值得留意的是，联准会主席鲍威尔（Jerome Powell）在其后的参议院金融委员会发表半年度货币政策证词时重申，未来几个月仍可能会进一步加息两次。按照 4%的通胀计算，这意味实际利率将达到1.75%。
与此同时，英央行、欧央行等延续收紧货币政策路径。诚然，全球高利率环境持续对股市是不利的，但美股自去年 9 月底以来始终保持强势。原因在于市场对联准会进一步升息预期的消化，市场在此接触上进一步押注联准会已接近升息周期尾端，股市的涨势仍有资金行情推动。
而得益于美股及 AI 热潮，台湾加权指数亦于二季度自低位累计涨幅达 14.5%，一度突破 17000 点水
平。
另一方面，日本股市创下 33 年新高，带动亚洲股市走强，这些因素预是市场仍看好主要市场股市下半年行情。
根据历史经验来看，联准会货币政策转向过程中股市往往仍能保持坚挺，但随着流动性收紧，金融稳定性问题出现，股市或伴随联准会降息而转入下行周期。因此，笔者密切关注美国经济“软着陆”可能性，而一旦金融稳定性问题导致货币政策转向，届时美股或出现大幅调整可能。
台湾方面，台湾央行举行第 2 季理监事会，宣布利率按兵不动，终止连 5 升，符合市场预期。台央行下修 2023 年经济成长率预测值至 1.72％，低于 3 月预测值之 2.21%，宣告“保 2”失败，且估 2023 年通膨率则达 2.24％。
鉴于台湾作为典型的出口导向型经济体，出口对其 GDP 现有的贡献率超过 70%，因而市场预估在出口受阻、日元贬值背景下台湾央行下半年难进一步升息，这有利于整体市场环境。
板块方面，半导体市场上半年受到通胀、库存调整延长等影响，拖累晶圆龙头大厂下修 2023 年半导体与全年财报预期。不过主要集中于上半年库存调整扩大影响，但对下半年半导体复苏看法不改。

台湾加权指数技术分析：构筑顶部阶段，上方重要阻力关注这一缺口
日线图显示，台湾加权指数受制于 16000 点阻力并回落。值得留意的是，台湾加权指数于 16255 点存在缺口，这意味其已进入 16000-16255 点阻力区域，若后市反复受阻需警惕走势逆转可能。
鉴于一季度台湾加权指数或总体处于上涨的延伸阶段，因而投资者需警惕台股于二季度升幅调整的可能。可重点关注 14500 点附近支持。
日线图显示，台湾加权指数受制于 16000 点阻力并回落。值得留意的是，台湾加权指数于 16255 点存在缺口，这意味其已进入 16000-16255 点阻力区域，若后市反复受阻需警惕走势逆转可能。
鉴于一季度台湾加权指数或总体处于上涨的延伸阶段，因而投资者需警惕台股于二季度升幅调整的可能。可重点关注 14500 点附近支持。

（Billy 撰）

游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0

2023年第四季度恒指展望

2023年第四季度恒生（科技）指数、台湾加权指数走势展望

JACK、ARTHUR、BILLY

目录
恒生指数逆风下仍有转机！

• 恒生指数 2023 第三季度回顾：外围释放多重利空，恒指遭抛售
• 恒生指数四季度展望：逆风仍在吹，继续关注两关键因素的表现
• 恒生指数技术分析：中长期底部结构未被破坏，但是…
  

恒生科技指数

• 恒生科技指数 2023 年第三季度回顾
• 恒生科技指数 2023 年第四季度展望
• 恒生科技指数 2023 年第四季度技术走势
  

台湾加权指数四季度展望：风险“渐行渐近”，16000 点得与失？
台湾加权指数 2023 年第三季度回顾：台央行下修经济成长率，台美利差存走阔空间..

---

恒生指数、恒生科技指数以及台湾加权指数 2023 年第四季度走势展望

• 恒生指数逆风下仍有转机！
  

恒生指数 2023 第三季度回顾：外围释放多重利空，恒指遭抛售
2023 年第三季度，香港恒生指数（HSI）先扬后抑，最高上探 20361 后一度跌至 17353，随后行情稍稍反弹，9 月 29 日收报 18916，月度收跌 3.11%，季度收跌 5.85%。美联储的紧缩前景持续升温，加上市场对中国大陆经济增长的担忧情绪不断发酵，来自外围的负面因素令港股在三季度承压。
（1）美联储不断放鹰，紧缩前景抑制市场情绪
最近几个月，美联储表现得越来越强硬，其 9 月“鹰式悬停”将市场的紧缩押注推向高潮。
当地时间 9 月 20 日，美联储如预期般将基准利率维持在 5.25%-5.50%区间不变。政策声明显示，12位官员预计今年还会加息一次，7 位官员预计维持不变。
美联储的点阵图显示，2023 至 2025 年底联邦基金利率预期中值分别为 5.6%、5.1%、3.9%（6 月预期分别为 5.6%、4.6%、3.4%），到 2026 年底为 2.9%，长期维持在 2.5%。与此同时，美联储保留了”额外收紧政策“的措辞。
美联储主席鲍威尔在当日的新闻发布会上态度同样相当强硬，他称经济增长强于预期需要更高的利率，并将在合适的情况下进一步加息。
除鲍威尔外，大部分美联储官员均支持进一步加息，而高利率将维持较长时间似乎已成该机构的共识。
最近两个月的整体通胀持续上升，以及多项经济指标表现不俗暗示年内软着陆的可能性越来越高，巩固了美联储继续实施紧缩政策的底气，也令该机构的降息预期不断推迟。与此同时，美债收益率不断飙升，也削弱了股市的人气。
美国三大股指在刚过去的一个季度全线承压回落，风险厌恶情绪抬头，港股随之（2）中国大陆经济复苏情况令人失望，市场信心受打击从经济数据来看，中国大陆三季度的情况依然不乐观。6 月、7 月、8 月的制造业 PMI 均位于荣枯线之下，这是经济复苏疲软的典型特征；尽管 9 月制造业 PMI 时隔 5 个月重返扩张区间之上，但该数据的发布时间在季度末——9 月 30 日。
许多经济学家及分析人士认为，中国过去几个季度的增长放缓或预示着严峻的长期问题，并可能对全球经济造成不利后果。

另外，笔者重申，从市场心理角度来考虑，在中国大陆疫情放开后，市场等来的并不是迅速的复苏而是经济活力持续受抑，加上美联储似乎仍要加码紧缩政策，投资者失望之余也就更倾向于撤离股票市场。

除上述两大利空因素之外，AI 概念股在第三季度的回撤也拖累了大市的表现。值得注意的是，华为Mate60 发布后，包括苹果在内的重量级科技股持续下滑，也对美股及港股产生了负面影响。在以上不利因素的施压下，香港股市连续第 2 个季度走软，恒生指数在过去两个月频频刷新年内低点，人气相当低迷。
恒生指数四季度展望：逆风仍在吹，继续关注两关键因素的表现2023 年最后一个季度，美联储的政策前景及中国大陆经济的复苏情况，仍将是影响香港股市的两个主要因素。另外，中美经贸关系的变化，可能会成为一个潜在变数。
大概率上，美联储在年内剩余时间将继续释放强硬的信号，以迫使市场相信仍有加息的可能性。美联储未必真的会再次加息，但将通过“嘴炮加息”来实现紧缩效果。从目前的情况来看，此效果非常好，10 年期美债收益率已刷新十多年高点，美股、港股等资产持续承压。
然而，“更高更久”的利率将会不断降低美国经济软着陆的可能性。因此未来美国经济数据的表现将至关重要，一旦数据开始乏力，可能会促使美联储官员转变口气。

中国大陆方面的情况或很快为港股带来暖意。
最新发布的数据显示，中国 9 月制造业 PMI 时隔 5 个月重新站上荣枯线，为四季度经济开局带来了曙光。
中国人民银行货币政策委员会 2023 年第三季度例会近日在北京召开。会议指出，今年以来，宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，综合运用利率、准备金等政策工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。
种种迹象表明，一旦经济增长不如人意，则中国央行将会在第四季度继续放松政策，包括降准、降息等操作。
中美经贸关系有所缓和，可能为香港股市带来另一潜在利好。
9 月 22 日，中国财政部发布新闻，根据国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特·耶伦达成的共识，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。
对此，彭博社刊文称，“这是世界最大经济体之间关系解冻的最新迹象。”
综上所述，港股市场四季度大概率继续承受来自美联储的“紧箍咒”，投资者需要密切留意美国经济数据的变化，并继续关注美联储官员的表态。不过，在一系列利好政策之下，中国经济有望在四季度加速，而中美经贸关系的改善则会带来更多积极因素。因此，对于香港股市而言，尽管仍有逆风，但未来数月并非没有转机！

• 恒生指数技术分析：中长期底部结构未被破坏，但是……
  

月线：仍有下行风险，留意一支撑及一阻力的表现！
恒生指数 HK33 的月线图显示，价格于 2016 年 2 月下探 18044（X 点）后持续上扬，于 2018 年 1 月创下纪录高点 33495（A 点），随后行情转入熊市，尽管 2021 年 2 月一度反弹至 31118（C 点），但之后的跌势更加凌厉。
2022 年 9 月，价格失守重要支撑 18044 后进一步扩大跌幅至 14599（2022 年 10 月低点，D 点），随后行情猛烈反弹，并形成了看涨蝴蝶模式：
0.786XA=AB
0.786AB=BC
1.618BC=CD
1.27XA=AD
大阳线+KDJ 指标底背离+看涨蝴蝶模式，多组看涨信号共振，中长期底部结构或已形成！但行情在22700 附近受阻后显著回撤，目前已跌至 18000 关口之下。下方重要支撑在 16333，潜在看涨加特利模式的理想收敛点在此位置，或对行情的下一步走向产生关键指引。
不过，一旦行情失守上述支撑，则行情恐进一步跌向前低 14599 水平。
上方压力在 C 点以来的下行趋势管道，若涨破，则有望为多头提供更多动能，后市目标或指向 20400甚至 22700 一线。

• 恒生科技指数
  

恒生科技指数 2023 年第三季度回顾
2023 年第三季度，恒生科技指数走势先扬后抑。
1、美联储维持高利率预期升温。在 OPEC+减产的基础上，沙特、俄罗斯又额外减少石油供应，叠加美国夏季汽油消耗高峰，供需双重刺激国际油价在三季度大幅上涨，全球范围内的通胀形势再次紧张起来。美国通胀数据连续两个月出现攀升，维持现行高利率乃至加息的预期升温。9 月利率决议上，美联储上调了今明两年的 GDP 增速和利率中值，进一步强化了紧缩预期，美联储利率或更高、更久成为市场共识。港股受到美股不振和美元强势的夹击。

2、中国经济复苏缓慢。今年年初以来，市场对中国放松疫情管制后的经济复苏充满期待，然而三个季度过去了，中国主要经济数据增长有限，整体复苏进度缓慢。中港股市情绪未能得到有效提振，投资者等待更多政府的刺激政策和效果。
3、AI 热度降温。经过上半年的野蛮生长，AI(人工智能)热度在三季度显著降温，AI 核心股纷纷自高点回撤，不利于美股和科技股走势。
外因方面，高利率环境不利于科技股的扩张、其融资、营收、利润均遭遇打击，英伟达(辉达)高达250 亿美元的回购计划都未能提振股价，彰显利率对企业和投资者的影响。
内因方面，AI科技股估值较高，二季度财报表现平·缺乏亮点，投资者买入意愿减弱。华为作为强有力的搅局者，高调回归也对苹果、高通、谷歌等大型科技公司核心产品构成威胁，一定程度上打压了市场情绪。
总之，在美联储高利率预期的影响下股市明显承压，其他的因素也逐渐被放大起来施压市场。

• 恒生科技指数 2023 年第四季度展望
  

2023 年四季度港股市场有望延续震荡走势。
外围市场方面，在高利率环境下，欧洲主要经济体的经济数据表现疲软，经济放缓可能性增加，停止加息的措辞越来越多，这加剧了股市的动荡，关键还是看美联储维持高利率的决心究竟有多强。此外，美国政府“停摆”在三季度末发酵，关注四季度美国国会两党的博弈，若政府上演关门，或进一步压低股市。
国内方面，中国政府不断推出政策刺激经济，四季度仍存降息的可能。目前中港市场仍缺乏有力指引，情绪也较为低迷，恢复市场信心是关键。无论如何，美联储加息确实冲击港股市场，但边际影响仍在减弱，静待春暖花开的时刻。
恒生科技指数 2023 年第四季度技术走势
指数撤回 3800 一线，这里仍是关键支撑水平，若能于此展开反弹，后市仍可能上冲 4000，这将有利于多头重整旗鼓。一旦失守 3800 则指数或下探 3500，跌破 3500 则打开跌向 3000 的大门。

• 台湾加权指数四季度展望：风险“渐行渐近”，16000 点得与失？
  

台湾加权指数 2023 年第三季度回顾：台央行下修经济成长率，台美利差存走阔空间联准会于 9 月利率决议宣布维持联邦基金利率于 5.25%-5.5%不变，向市场释放的信号是“暂停”而非“停止”。根据最新公布的点阵图预测，联准会于 2023 年或再升息一次。
不过，对市场影响最大的为首次降息时间点从明年年中延后到明年九月份，同时 2024 年和 2025 年利率中值分别为至 5.1%和3.9%，上修 50 个基点，这意味降息空间缩减，联准会将于更长时间维持利率于高位。
值得留意的是，台央行 3 季理监事会同样宣布利率不变，维持「连二冻」。台央行下调 2023 年经济成长率预估值，从上季的 1.72%下调至 1.46%。中央银行总裁杨金龙表示，若物价出现结构性转变，台湾的货币紧缩政策将维持更长的时间。暗示除非台湾经济明显转差，否则降息可能性不大。
尽管联准会与台央行均选择维持利率不变，但投资者对当前两者的利率前景预期差却是巨大的。受到美国经济“韧性”、债市供需关系及国际油价反弹的共振，10 年期美债收益率突破 4.50%，创 2007 年以来最高水平；30 年期国债收益率上涨 13 个基点，至4.648%，创 2011 年来最高。
相反，受到美欧央行紧缩货币政策的外溢效应、中国经济复甦不如预期的双重冲击，以出口导向型的台湾经济受到严重冲击，台湾出口 12 连黑，这限制台央行进一步收紧政策可能。

台美利差

图片来源于： sc.macromicro.me

综上所述，台美利差的进一步扩大将令台股资金外逃，而新台币贬值趋势延续或加剧亚币竞贬态势，进而加剧外资出逃。另一方面，台股跟随美股走势，随着联准会利率走高，货币紧缩滞后性显现，美股四季度存回调风险，但考虑到电子旺季效应，出口已减幅显示出收敛。同时大选在即，政府亟需营造内需活络与政策支持，预计四季度台股整体或朝着“探底回升”格局发展。
风险方面，除却需关注欧美通胀回升外，亦要关注两岸经济合作架构协议（ECFA）是否能持续。若ECFA 中止，预计将冲击台湾石化、机械、汽车零组件等产业的出口竞争力，令台湾经济前景“雪上加霜”。

• 台湾加权指数技术分析：16000 点得与失，四季度或“探底回升”
  

日线图显示，台湾加权指数自 6 月中旬以来两度上攻 16400 点均无功而返，暗示该水平上方阻力强劲。而后续台湾加权指数维持通道下行，表明多头已上攻动能进一步消散。
展望后市，16000 点得失对于台股中期走势尤为重要。若台股有效击穿 16000 点，下行空间将被打开，后续或将下行考验 15500 点甚至 14700 点附近支撑。鉴于 14700 点为周线上升趋势线，若最终台股守住该线，则四季度仍有望再度反弹挑战 17000 点上方阻力。
（Billy 撰）

2023年第四季度恒指展望.rar (1.87 KB, 下载次数: 16)

2023-10-17 09:46 上传

点击文件名下载附件

游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0