[嘉盛官网]金价震荡走弱承压明显！逆势央行购金能否托底中长期行情？

本周初金融市场整体呈现结构性分化格局，美股小幅回弹修复部分跌幅，黄金价格则维持弱势震荡整理态势。当前市场核心逻辑集中于美国超预期就业数据带来的货币政策变局，以及中东地缘局势缓和后的通胀连锁反应，两大核心因素持续左右各类资产走势，短期市场波动节奏被彻底重塑。
地缘层面，伊以双方相继宣布暂停相互军事打击，中东紧张局势阶段性降温。但此次以色列的军事行动，打破了美伊谈判的原有节奏，让原本错综复杂的地区和谈局势不确定性大幅增加。局势反复叠加能源供给格局紧绷，国际油价持续维持高位，周一收盘站稳90美元关口上方，高油价或将支撑全球高通胀环境延续，为后续市场走势埋下变量。

货币政策端的利空成为压制金价的核心因素。上周公布的美国非农就业数据大幅超市场预期，彻底扭转市场货币政策预期，美联储年内加息概率大幅攀升。目前利率市场已充分定价，确认美联储年底前大概率落地至少一次加息操作。受此影响，10年期美债收益率再度站上4.5%关键关口，美元指数持续走强，徘徊于两个月高位区间，强势美元与高收益率环境对无息资产黄金形成持续压制。

盘面数据显示，国际黄金周一收盘价持平于4330美元/盎司，价格持续运行在200日均线下方，短期弱势格局难以快速逆转，行情大概率延续震荡下行走势。值得关注的是，金价短期承压的同时，中长期支撑逻辑始终稳固，核心动力来自全球央行的持续购金行为。其中中国央行已实现连续19个月增持黄金储备，且近三个月呈现清晰的逢低吸纳操作特征，在金价回落阶段持续补仓，为金价中长期底部筑牢支撑。

权益市场方面，美国三大股指周一走势分化，科技板块强势反弹，收复上周五的大部分失地。周二亚太股市集体走高，美股期货同步小幅上行，市场整体风险情绪有所修复。不过本周市场仍将迎来多重考验，密集的美国核心经济数据、企业财报陆续披露，叠加重磅IPO事件，市场流动性与风险偏好或将反复波动。

一级市场迎来超级上市浪潮，OpenAI于周一低调递交IPO申请，暂未披露具体发行规模与上市时间表。这是近期继SpaceX、Anthropic之后，第三家冲刺万亿估值的独角兽企业启动上市流程。密集的超级IPO不仅将考验市场投资者对AI赛道的投资信心，也会分流市场存量流动性，对整体资金面形成阶段性压力。

外汇市场中，美日汇率持续站稳160上方，市场空头情绪持续发酵，日元看空仓位创下2024年以来新高。虽然美日汇率短期维持震荡上行态势，但投资者需警惕技术性回调风险，160.70一线前期高点存在较强阻力，同时日本央行政策调整、加息表态与市场干预预期，也可能随时引发汇率波动。整体来看，美日汇率短期下行回调空间，大概率大于上行突破空间。

本周财经节奏前松后紧，周二暂无重磅数据落地，市场交投相对清淡。后续重点关注三大核心事件：周三美国5月CPI通胀数据、甲骨文重磅财报；周四欧洲央行利率决议；周五史上最大规模IPO——SpaceX正式挂牌上市，以上事件将主导本周市场行情走向。

黄金技术面走势解析（XAUUSD 4H）
从周期技术形态来看，黄金短、中、长期各周期均线与趋势结构全面走空，市场空头格局明确，短线金价任何反弹行情均会遭遇强劲阻力，反弹修复空间受限。在美元强势格局未松动、美债收益率居高不下的背景下，黄金短线交易核心思路以反弹做空为主。

结合4小时盘面走势分析，金价短期核心阻力区间集中在4355-4365美元区域。若价格反弹未能有效突破该阻力区间，空头势能将再度释放，金价大概率延续下行走势，进一步下探4250美元关键支撑位。该点位是过去18个月黄金长期上行趋势线的核心支撑位置，同时盘面RSI指标未同步创新低，存在指标底背离迹象，有望阶段性遏制金价下行幅度，避免深度回调。

反之，若金价多头发力，有效突破4365美元阻力区间，短线反弹行情将延续，后续有望冲击4470美元一线。但需要注意的是，4470美元位置属于日线级别强压力位，价格抵达该区间后大概率承压回落，反弹持续性有限。

日经225指数走势分析
日经225指数短线在63500-63800区间获得有效支撑，止跌企稳迹象明显，短期具备震荡反弹的技术条件。不过市场风险情绪修复滞后于盘面修复，全面回暖仍需时间。指数前期高点65600点位存在较强压制，想要实现有效突破、重启上行趋势，需要更多基本面利好与增量资金加持。此外，市场提前计价的日本央行加息预期，将成为指数上行的潜在利空隐患，后续需重点跟踪央行政策动态。