[嘉盛官网]年终收官！日元延续疲软，黄金企稳回升

2025年临近尾声，市场交投趋于平缓。
经历前两周剧烈波动及周一的集体回调后，贵金属周二走势明显收敛。白银微涨5.7%，收于76美元上方；黄金一度反弹至4400关口受阻，最终报收4339美元。尽管短期企稳，但高位形成的看跌结构仍暗示调整尚未结束。年内黄金与白银分别上涨约65%和160%，有望创下1979年以来最强年度表现。

美股三大指数周二小幅回落，成交持续清淡。自11月起，AI板块热度降温，金融、原材料与工业等传统行业领涨，反映出市场风格再平衡，也契合华尔街对非AI股2026年盈利前景的乐观预期。不过整体来看，美股今年涨幅仍落后于欧洲及亚太主要股指。

美元指数隔夜走强，欧元、英镑等欧系货币普遍下挫，澳元持稳于0.6695附近，美元兑日元小幅上行至156.37。尽管日本央行12月如期加息，日元仍陷弱势。值得注意的是，截至12月16日，期货市场日元投机头寸再度转为净空头，与不断升温的加息预期形成背离。

全年来看，美元与日元在主要货币中表现垫底。美联储是少数明确释放2026年降息信号的央行，会议纪要显示多数官员倾向进一步宽松，但内部对路径分歧明显。与此同时，人民币兑美元突破7关口，自4月关税风波以来累计升值近6%，或将终结连续三年的贬值趋势。

比特币继续在90000美元下方承压，维持区间震荡，短期支撑关注85000一线。
技术面看，黄金周二自4300附近反弹，但在4395遇阻回落。周三早盘多头再度尝试上攻，若有效突破4380–4400区域，将增强看涨动能；反之，若持续受制于此区间，则可能延续周一长阴带来的调整压力。下方关键支撑位于4300–4315，一旦失守，或打开更大下行空间。

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