墨西哥比索韧性犹存，但周线前景蒙阴

美元/墨西哥比索（USD/MXN）汇率于19.58区间附近维持盘整态势，墨西哥疲软的制造业数据与央行鸽派政策倾向，与美国强劲就业市场形成对冲，令汇率承压。
墨西哥经济数据持续恶化，预示经济增速放缓或延续，制造业采购经理人指数（PMI）跌至三年低位，商业信心指数同步下行，凸显企业扩张意愿低迷。
市场普遍预期，墨西哥央行（Banxico）将于5月议息会议上启动降息周期，此举将进一步拉大与美联储的政策利率差，对墨西哥比索（MXN）构成下行压力。


经济数据与政策博弈：比索短期承压，但长期韧性待考
尽管墨西哥比索对美元维持相对强势，但经济基本面疲弱叠加政策分歧，或导致本周汇率以超0.40%的跌幅收官。值得注意的是，2025年一季度墨西哥经济意外录得正增长，但制造业收缩、商业信心低迷及外部关税压力，仍令中期前景蒙尘。
美国非农就业数据（NFP）表现强劲，4月新增就业17.7万人（超预期13万人），失业率稳定于4.2%，缓解市场对经济衰退的担忧，支撑美元指数维持震荡，USD/MXN汇率继续锚定19.58附近。


政策路径分化：美联储按兵不动，墨西哥央行宽松预期升温
墨西哥经济日历显示，4月商业信心指数降至48.5（低于INEGI公布的49.7），为连续第三个月恶化；标普全球制造业PMI跌至44.8（低于前值46.5），创三年新低，且连续第四个月收缩，暗示工业生产动能持续衰减。
美国与中国贸易关系缓和，对美元/墨西哥比索构成短期抑制，但美联储政策预期仍是汇率核心变量。市场普遍押注美联储将于下周议息会议维持利率不变，而墨西哥央行已释放5月降息信号，通胀目标尚未达3%的背景下，政策分歧或加剧比索短期波动。


市场动态聚焦：经济数据疲软，但比索短期抗跌性凸显
墨西哥4月制造业PMI与商业信心指数双双走弱，进一步印证经济下行压力，但GDP意外正增长仍为市场提供一定支撑。不过，美国对墨产品关税潜在上调及国内预算削减，或令金融部门承压，限制比索反弹空间。
美国非农就业数据（NFP）超预期增长，但较3月向下修正的18.5万人略有放缓，与ADP就业报告显示的招聘减速趋势形成分化，但失业率稳定凸显劳动力市场韧性，或令美联储短期内维持观望。


技术面展望：比索短期看涨，但下行风险犹存
USD/MXN汇率仍维持下行趋势，但近期在19.46-19.50区间形成支撑，相对强弱指数（RSI）在30水平附近企稳，暗示卖方动能减弱。

若跌破年内低点19.46：可能下探19.00心理关口，进一步下行或测试6月28日高点转为支撑位的18.59。
若突破20日均线19.88及200日均线19.97：将打开上行空间，目标指向20.00整数关口及50日均线20.12，买方动能或主导短期走势。
结语：墨西哥经济数据疲软与央行宽松预期形成双重压力，但比索短期抗跌性仍存。市场需密切关注美联储政策信号及墨西哥降息落地节奏，若政策分歧持续扩大，比索或面临进一步下行风险。
（注：本文分析基于当前市场数据及政策预期，汇率走势受地缘政治、贸易政策等突发因素影响，建议投资者结合实时动态调整策略。）