欧元区春季通胀压力呈现缓和迹象

近期，全球金融市场动态显示，长期债券收益率在本周内呈现小幅回落，而市场数据与预期基本相符，美联储方面也未有重大政策动向。在外汇市场，日元成为交易焦点，美元兑日元汇率自1990年以来首次触及160关口，这促使日本当局多次出手干预以稳定汇市。据悉，日本央行已通过买入近9万亿日元来支撑日元汇率，并在上周末得到了一些支撑，特别是来自石油市场的影响。

油价方面，受需求减弱以及中东冲突未进一步升级的影响，地缘政治风险溢价降低，油价跌至3月中旬以来的最低水平。同时，工业金属价格在经历4月份的大幅上涨后，近期也开始出现回落迹象。

在欧元区，通胀数据显示，春季的通胀压力有所缓和。尽管受到复活节假期的影响，但3月份的数据依然显示出一定的增长势头。核心通胀率小幅下降至2.7%，但欧洲央行仍对服务价格的上涨保持警惕，目前年服务通胀率仍维持在5%以上。此外，第一季度GDP增长的初步估计为0.3%，高于预期，显示出经济有望实现软着陆，但同时也带来了新的通胀风险。

美联储在最新的联邦公开市场委员会会议上维持利率不变，主席鲍威尔对于政策前景未给出新的指引。他表示，当前的政策依然有效，并未对潜在的加息进行猜测，这在市场上引发了温和的鸽派反应。此外，美联储还决定放慢量化紧缩（QT）的步伐，这与市场预期相符。随着生产力增长的放缓和3月份职位空缺的超预期下降，未来几个月的薪资压力预计将得到缓解。

在亚洲市场，中国制造业采购经理人指数（PMI）依然强劲，显示出制造业正在温和复苏。强劲的出口订单凸显了出口市场的增长势头，这与全球制造业周期上升的趋势相契合。然而，服务业PMI则低于预期，显示出服务业复苏的步伐相对较慢。

展望未来两周，市场将密切关注一系列重要数据发布。特别是美国消费者物价指数（CPI）数据，预计在经过前几个月的强劲增长后，核心价格动能将略有放缓。同时，市场也关注英国央行下周的利率决策，预计其将维持银行利率不变。总体而言，市场预计温和的沟通将为6月的政策调整做好准备。

此外，中国即将发布的通胀数据也将受到市场关注。鉴于中国目前正处于接近零的通胀率水平，这一数据可能成为市场关注的焦点。同时，零售和房屋销售数据也将为衡量房地产危机和国内经济发展提供重要线索。

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