美国债务违约担忧加剧市场“混乱”，避险属性无助金价反弹。美联储升息尚未结束，下跌才开始？后市剑指1900-20区域支撑。
美国债务违约担忧加剧市场“混乱”，金价反弹乏力
黄金在过去一周时间内总体维持于1950美元上方整固，尽管衡量投资者恐慌情绪的VIX恐慌指数出现持续走高，欧美股市普遍下跌，但金价仍无法有效突破关键的1980美元阻力，凸显空头趋势仍然强劲，阻力最小的方向或为下行。
事实上，美国财政部长耶伦（Janet L. Yellen）此前曾警告称，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，并表示债务违约将产生超出金融体系的影响。
摩根大通首席美国经济学家迈克尔•费罗利（Michael Feroli）预计，“在不提高债务上限的情况下走到X日的可能性为25%，并且这种可能性仍在上升。”
不过，他亦表示，最有可能的结果是在X日之前签署一项协议，并成为法律。但这样做仍然会产生后果，并指出美国的信用评级可能遭下调。
可以预见的是，随着潜在的债务违约日（X日）日益逼近，违约风险正在加大，美国短期国债收益率上升，而作为全球资产定价之锚的10年期美债收益率攀升至3.7%上方。一旦违约发生，预计市场投资者将抛售所有的资产，包括黄金、美债，唯一受益的或是现金美元。
因此，投资者并不应寄望在6月1日前避险情绪的升温会推动黄金走强，反而需警惕黄金的破位下行。
美联储升息尚未结束，黄金剑指1900-20区域支撑
根据历史经验来看，美国两党最终仍会提高债务上限以避免债务违约，因此该事件对黄金的打压或并非当前市场看空金价的主要因素。
值得留意的是，周三（5月24日）公布的美联储公布5月议息会议纪要显示，与会者对未来的利率前景有所分歧，多人强调了货币政策需要保留选择性；与会者普遍认为，目前评估银行业危机对经济影响为时过早，行动将取决于监测的数据。
显而易见的是，由于美国银行业危机的爆发及升息的滞后效应，美联储内部对是否进一步升息以控制通胀存在分歧。美联储不得不在金融稳定性与打压通胀间作出衡量。这意味，美联储迫切希望美国债务违约问题尽早解决，以帮助金融稳定性。
但从中长期来看，鉴于核心PCE物价指数仍远超美联储目标水平，加之油价下半年供应缺口达200万桶/日，这预示通胀或较市场预期来说更具粘性。
根据历史经验来看，美联储在面对高通胀往往需要经济衰退换取物价稳定可能是必要的选择，同时由于要控制通胀预期难以采取“渐进主义”的货币政策。因此，笔者认为美联储后续或进一步升息，而随着实际利率走高，无息资产黄金或进一步承压。
黄金技术分析：1950难止跌，下看1900附近支撑
日线图显示，黄金过去一周均持稳于1950美元附近支持，但需留意的是，在黄金击穿1980美元关键支撑后而转向跌势，短期的修正或为后续进一步下跌提供动力。
展望后市，若黄金进一步跌穿1950美元，后市料将进一步下行考验1900-1920区域支持。更重要的是，一旦失守1920美元，则意味黄金重回周线大型区间整理之中，下方空间将被进一步打开。
（Billy撰）
原文转自：Dailyfx
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