[嘉盛官网]黄金涨势或放缓，市场聚焦关键通胀指标

本周，包括美国在内的多个主要经济体将陆续公布最新的通胀数据，关税政策的影响也可能逐渐显现。经济的不确定性和地缘局势的紧张将继续考验市场情绪，为金融市场带来波动。

回顾上周，美联储在会议中决定保持利率区间在4.25%-4.5%不变，并计划从4月开始放缓缩表步伐。在经济展望中，美联储下调了2025-2027年的经济增速预测，同时上调了2025年的通胀预期。然而，点阵图显示今年仍会降息两次，这反映出美联储对未来经济走势存在不确定性。会议声明强调了经济面临的诸多不确定因素，因此在关税大战前景尚未明朗之前，美联储缺乏快速降息的依据。

中性的利率决议帮助美元指数连续三天反弹，但美债收益率的下行可能阻碍美元的进一步回升。值得注意的是，混乱的经济政策已经开始对美国经济和美元产生负面影响，数据显示美元的投机性多头仓位已经降至特朗普上任以来的最低水平。

黄金市场方面，黄金在过去12周中有11周收涨，刷新历史新高至3057.49美元。然而，日线图上出现涨势放缓的迹象，表明多头力量可能逐渐减弱。白银周线回落，但守住了30美元关口。对关税和供应短缺的担忧推动美国期铜价格创下去年5月以来的最高水平，而WTI原油则攀升至68美元上方。

美国三大股指上周迎来久违的反弹，避险情绪小幅降温。然而，大型科技股仍处于大幅下跌后的修正阶段，市场仍存在一定的不确定性。随着美元暂时企稳，非美货币上周遭遇考验。欧元周中最高触及1.0954后最终收低于1.0815，英镑小幅下跌至1.2916，美元/日元重回149关口上方。英国和日本央行上周均维持利率不变，对市场影响有限。

展望本周，市场将密切关注美国2月PCE物价指数，该数据将于周五20:30公布。美联储口中的“不确定性”主要指关税大战对通胀和经济的影响，因此美联储最为关注的通胀指标肯定会引起市场的广泛关注。市场预计2月PCE将维持在2.5%，核心PCE或从2.6%升至2.7%。通胀暂时的降温可能无法缓解市场对于未来物价上涨的担忧，降息预期升温反而会令美元承压。而一旦通胀回升，避险情绪恐再次升高。

除了美国，澳洲、英国和日本也将先后公布最新通胀数据。由于英国和日本上周刚刚公布最新的利率决议，因此本周的CPI数据对市场影响可能有限。澳洲2月CPI预计继续持平于2.5%，低于预期的数字可能会刺激澳洲联储的降息预期。目前市场预计今年还有2-3次的降息空间，5月20日降息概率为75%。在通胀数据公布之前，澳洲将于周二公布2025-2026的联邦预算案，这也将对市场产生一定影响。

此外，本周是特朗普4月2日公布“对等关税”前的最后一周，围绕关税的威胁和报复的言论或对刚刚出现企稳迹象的美股造成又一波的冲击。投资者可能继续保持观望态度，等待关税政策的明朗。三大指数目前都经历了10%左右的回撤，并均处于200天均线下方，市场风险依然存在。

地缘局势方面，乌克兰和中东问题悬而未决，地缘局势风险依然无法忽视。这有望限制黄金的回调幅度，为金价提供一定的支撑。

技术面上，黄金在经历连续两天的回落之后，多头力量遭到一定程度的削弱。日线图上在历史高点附近形成了初步的反转形态，暗示短线价格调整的压力增大。下行方向的首要支撑是上周五低点3000美元心理关口，守住该关口意味着保留短线继续冲高的可能性。反之，则将考验2980以及趋势线2950/60附近。不过，潜在的关税和地缘风险有望限制金价跌幅。

欧元方面，连续两周在1.0900上方承压回落，且周线收盘均留下较长上影线。这表明欧元短时间内或许无法延续强劲的上升势头。目前1.0800成为关键也是最后一道支撑，跌破后恐迎来更大幅度的回撤。美国对欧盟的对等关税可能成为压垮欧元的最后一根稻草。反之，若欧元能守住1.0800关口，反弹方向上1.0846/60是汇价重回1.0955前的重要考验。

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