KVB昆仑国际澳洲“股往金来，智汇全球”布局2011下半年投资研讨会吸引百位听众

2011 年 6 月 18 日与 7 月 2 日 KVB 昆仑国际首席投资策略师苏志恒先生分别于 悉尼易士活（Eastwood）与墨尔本博士山（Box Hill）两处华人社区举行题为 “股往金来，智汇全球” 布局 2011 下半年投资研讨会，席间共吸引了超过 120 位来自两个城市的华人投资者。苏先生针对时下外汇、黄金、原油、香港股票 等投资市场基本面及技术面予以深入浅出的分析，并着重对澳洲外汇交易者尤 其感兴趣的“美元反弹”，“商品牛市终结”“澳元何时见顶”等三个话题做出详 尽的解读。

QEII 终结, 美元反弹时?

苏先生称：世界经济风险诸多，美元作为避险货币短期会反弹，美元指数下一 个目标是半年线的 78-80。今年世界经济还面临诸多风险，经济刺激政策在逐 渐转弱；金融行业仍脆弱，银行和信贷机构向企业贷款依旧疲弱；欧洲国家的 主权债务问题等等。面对经济不稳定，美元将再度成为避险货币，近期在希腊 面临违约风险以及欧元区不稳定风险增强时，美元兑欧元反弹。美元指数自 5 月中便已展示步步高之形态, 会是一个重要之启示, 美元尽管自 1985 至今处 于长期熊市，但每经过一次经济衰退期都会有次反弹，美元可能面临 QE1 结束 后一样的反弹局面。人民币在 3 至 5 年内更不可能成为世界储备货币，美元仍 是短期不可动摇的储备货币，只要美国贸易赤字不减，外国必须买美国国债， 对于美元是强大的支持。

KVB昆仑国际外汇分析师

原油, 黄金商品牛市终结?

苏先生称：商品牛市今非昔比。短线风高浪急，投机带动，黄金 1420-1380 美 元/盎司。油价将在每桶 100-110 美元附近宽幅震荡。05 至 07 年由高通胀带动， 世界经济为正增长，而 09-11 年由风险带动，为三极经济（新兴市场、欧元区 和美国）不平衡。随着欧债危机、通胀形势及经济复苏放缓的刺激而不断走高， 近期黄金已在 1480 美元/盎司至 1580 美元/盎司区间震荡近两个月。QE2 结束 后，美联储可能更加重视通胀压力，紧缩货币的预期开始显现，美元因而探底 反弹，对金价形成压力。欧盟主要国家加强了对希腊债务问题的支持，避险情 绪也有所缓解，因此，短期黄金难以再度走强。但现在只是一个阶段性下跌调 整，不会进入长期下跌，对金价的长期走势依然看好。另外，中国经济之紧缩 政策和潜在放慢风险也将导致市场对流动性及经济复苏的担忧反映到油价上， 下半年油价保持宽幅震荡的可能性较高。

澳元牛市至何时?

苏先生称：澳洲四极经济，放慢在前；中国放慢加之资金成本上涨双重威胁；中 期风险：澳元冲高逆转。下半年澳元兑美元阻力位 1.0760，支持位 1.0130 至 0.9830。支撑澳元汇率长期走强的动因有三：套息交易、美元贬值、中国等新兴 经济体强劲需求大宗商品价格飙升。但短期息差见顶，RBA 暗示在未来几个月内可 能将继续维持现行基准利率水平不变，因全球经济增长放缓忧虑上升。同时由于 国内经济前景仍面临重重不确定性，5 月澳大利亚零售额较前一个月下滑 0.6%， 远不及经济学家此前预期的增长 0.3%。在高通胀和澳元汇率高企的情况下，零售 业、旅游业等部门经营状况依然不容乐观。美元短期反弹，澳元兑美元下行风险 也随之上升。再加之中国政府引导经济减少对重工业的依赖，中国对大宗商品和 电力需求的增长正在减速。紧缩的信贷环境，也使得贷款进口大宗商品的难度有 所加大。总之中期风险， 澳元冲高逆转。，对于美元是强大的支持。