莫等闲 发表于 2023-3-4 19:57:23

影响天然气价格的因子都有哪些?如何交易天然气

天然气是什么?
天然气(natural gas)是石油之后最重要的能源产品,对于环境影响也较低,可以取代碳密度更高的燃料,所以适合想要降低碳排放量的国家,因此成为化石燃料中消费量成长最快的能源之一。
燃烧天然气的排碳量相对较低,因此随着减碳运动声势高涨,欧洲及亚洲电厂都扩大使用天然气来发电;而且天然气发电能够快速因应突然增加的电力需求,这是再生能源无法相比的优势。
天然气由于体积、运输成本等限制,多是以区域性市场为主,而不像原油采用西德克萨斯原油(WTI) 与布兰特原油(Brent) 作为世界主要原油定价基准。


能够影响天然气价格的因子有哪些?
1.最重要即为供、需关系:

天然气供给端:美国、俄罗斯、乌克兰、伊朗、中国为主要产国天然气需求端:为北美、东亚、欧洲地区国家

天然气的供给主要在北美洲及俄罗斯、乌克兰等地,占据高达约50% 之供给量,故这些地区的地缘政治、国家情况,皆会直接影响到全球天然气供给和天然气价格。
天然气的需求主要在于北美洲及亚太地区,近年主要因为中国能源政策转向干净能源发展,进而使得中国已成为全球天然气需求成长第二大的国家。

2019年各区域天然气生产消费量(十亿立方公尺)
产量产量占比消费消费占比
北美洲1053.927.25%1022.326.56%
中南美洲176.74.57%168.44.38%
欧洲250.76.48%549.014.26%
中东687.317.77%553.114.37%
非洲236.66.12%150.03.90%
亚太地区631.716.33%825.321.44%
其他831.121.49%580.815.09%
总和3868.0100.0%3848.9100.0%
2019 年各区域天然气生产、消费量(十亿立方公尺) 资料来源:EIA 资料日期:2022/4/11

2.新开采技术及新能源替代效应
过去全球已经探明的天然气储量在6,500 亿立方英尺,随着新的开采技术在天然气中的应用,未来的天然气储量可能增加4,000 亿立方英呎。
而在天然气的新开采技术中,又以页岩气革命最为创新,美国页岩气革命在2009 年就开始付诸于行动,经过10 年间的发展,美国页岩气产量大增。
据EIA 数据显示,美国2022 年的液化天然气(LNG) 出口将超越卡达及澳洲,成为全球最大的LNG 出口国,且预期将能维持霸主地位多年。
2015 年以来,全球LNG 需求量年年创新高,主因为中国大陆及亚洲其他国家的需求激增,而新增的需求主要靠美国出口持续增加来满足。
美国LNG 出口量2016 年以来就年年冲高,2022 年仍将持续不坠,且自乌俄战争爆发之后,欧洲天然气供给是严重短缺,故也仰赖美国LNG 进口来填补缺口。
美国LNG 出口量走势图资料来源:EIA 资料日期:2022/4/11
3.国际能源价格
不仅是煤炭价格,原油价格也与天然气价格互相影响,因为它们同属能源期货,且消费行业存在重叠。
故当煤炭、原油、天然气供给稳定时,价格基本能够维持区间振荡,但当其中某一类别产量出现跃升时,价格即容易打破平衡。

4.季节性需求
天然气期货的最大特点是无法储存,故在冬季时节(11 月到3 月) 和夏季时节(5 月到9 月),是美国天然气需求的旺季,因有冬季有暖气需求和夏季则有发电需求,此时的天然气价格相对较高。
而在气温温和、或是冷暖转换的季节,如4 月和10 月,美国天然气消费则处于淡季,供给会相对充足,此时的天然气价格一般也是年内最低的时候。
冬季是天然气消费量最大的季节,如果遇到寒冬,居民取暖用气就会暂态拉升天然气价格。其他季节天然气的消费就相对低迷。
对应着淡旺季,EIA 天然气库存是投资者紧盯的一项指标,因为这是反映供给与需求两大力量拉扯后的结果,而一般来说,如果入冬库存低于五年均值,气价在冬季就容易维持强势。
美国天然气库存走势图资料来源:EIA 资料日期:2022/4/11

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问:天然气为何重要?
答:天然气(natural gas)是石油之后最重要的能源产品,对于环境影响也较低,可以取代碳密度更高的燃料,所以适合想要降低碳排放量的国家,因此成为化石燃料中消费量成长最快的能源之一。

问:天然气在全球国家的供需关系为何?
答:

[*]天然气供给端:美国、俄罗斯、乌克兰、伊朗、中国为主要产国
[*]天然气需求端:为北美、东亚、欧洲地区国家
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